Beneteau : prend la vague

Beneteau bondit de 5,2% à 8,3 euros en début de séance, porté par son message optimiste pour 2026 après un exercice 2025 compliqué. Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires s'est établi à 274,2 ME, contre 299 ME de consensus, affecté par des délais de dédouanement aux Etats-Unis. En dehors de cet impact de près de 20 ME, les ventes auraient été stables à taux de change constants sur la période, confirmant le redressement annoncé de l'activité, a précisé le plaisancier.

Beneteau dit avoir observé des signaux encourageants sur les salons nautiques, en particulier lors du Paris Nautic Show et du Boot Düsseldorf, où les ventes finales ont significativement rebondi par rapport aux saisons précédentes. La stratégie d'accélération des lancements avec 66 nouveaux modèles entre 2025 et 2027 permet à l'ensemble des segments d'élargir leur offre par une montée en gamme, tout en redynamisant les volumes d'entrée de gamme.

En progression de 24% sur l'ensemble de l'exercice, les commandes retrouvent un niveau légèrement supérieur aux ventes des douze derniers mois. Le carnet de commandes au début de cette année 2026 redonne donc, pour la première fois depuis trois ans, une visibilité supérieure à l'exercice précédent. Bien que l'environnement de marché reste toujours incertain, Beneteau confirme un retour à la croissance des ventes en 2026 et envisage à ce stade une progression significative de son chiffre d'affaires avec une croissance plus marquée sur le premier semestre.

Portzamparc ('renforcer') parle d'une publication polluée par des éléments exceptionnels. Le broker retient un message constructif pour 2026, mais qui embarque toujours certains risques (élasticité prix à tester aux US) et une marge qui restera en deçà d'un niveau " mid - cycle ". Bernstein réduit de son côté sa cible de 9 à 8,3 euros et reste à 'performance de marché'.