ArcelorMittal déroule son plan

ArcelorMittal recule légèrement de 0,5% sur les 34 euros ce lundi, alors que le groupe a affiché dernièrement un EBITDA de 1,5 milliard de dollars au T3 2025, avec une marge de 111 dollars/tonne qui continue de s'améliorer par rapport aux cycles précédents, reflétant les avantages de l'optimisation des actifs, la diversification régionale et des marchés finaux, et les investissements de croissance stratégique. Le bénéfice net est ressorti à 0,4 milliard de dollars au T3 2025 (BPA de 0,50 $/sh), le bénéfice net ajusté de 0,5 milliard de dollars (BPA ajusté de 0,62 $/sh) au T3 2025.

La dette nette a augmenté à 9,1 milliards de dollars à la fin du trimestre (dette brute de 14,9 milliards de dollars et trésorerie et équivalents de trésorerie de 5,7 milliards de dollars au 30 septembre 2025) contre 8,3 milliards de dollars au 30 juin 2025, en grande partie en raison des investissements en fonds de roulement (0,4 milliard de dollars) et des activités d'investissement en fusions et acquisitions (0,3 milliard de dollars). "Suivant le schéma saisonnier normal, l'investissement de 1,9 milliard de dollars dans le fonds de roulement au cours des 9 premiers mois de l'année 25 devrait se résorber au T4 2025, ce qui soutient de solides perspectives de flux de trésorerie disponibles", a détaillé le groupe. La liquidité reste à un niveau robuste de 11,2 milliards de dollars.

Au cours des 12 derniers mois, la société a généré des flux de trésorerie "investissables" (flux de trésorerie nets générés par les activités d'exploitation moins les dépenses d'investissement de maintenance/normatives) de 1,5 milliard de dollars. Au cours de la même période, la société a investi 1,2 milliard de dollars dans des projets d'investissement stratégiques afin d'améliorer sa capacité d'EBITDA à long terme, a reversé 0,8 milliard de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes/rachats et a déployé 0,2 milliard de dollars dans des fusions et acquisitions...

Du solide !

"La solide situation financière du groupe (perspectives positives de flux de trésorerie disponibles pour 2025 et au-delà) permet de financer de manière cohérente des projets de croissance organique pour soutenir la rentabilité future et les flux de trésorerie investissables. Les projets de croissance stratégique à haut rendement du Groupe, ainsi que l'impact des récentes fusions et acquisitions, devraient augmenter le potentiel d'EBITDA futur de 2,1 milliards de dollars, dont 0,7 milliard de dollars et 0,8 milliard de dollars visés respectivement en 2025 et 2026", explique le groupe en guise de perspectives.

En plus de son dividende de base (0,55 $/sh, payé en 2 versements égaux), la société continuera de verser aux actionnaires un minimum de 50 % des flux de trésorerie disponibles annuels post-dividende. Parmi les derniers avis de brokers, UBS a abaissé sa recommandation à "neutre" contre "acheter" auparavant, alors que BNP Paribas reste lui à 'surperformance' avec un objectif de 39 euros, tandis que la Deutsche Bank est toujours à l'achat en visant 38 euros. JP Morgan est lui repassé de 'neutre' à 'surpondérer' avec un objectif à 42 euros. Le titre affiche un gain de près de 53% depuis le 1er janvier...