Alstom : rouge vif

Alstom chute de plus de 7% à 23,3 euros, sa plus forte baisse en dix mois, après que le constructeur ferroviaire eut mis en garde contre des difficultés liées aux taux de change dans un document 'preview' en amont de sa publication annuelle (le 13 mai). Alstom a indiqué que l'évolution des devises devrait amputer son chiffre d'affaires d'environ 2,8% sur l'exercice 2025/26. L'entreprise anticipe également un impact négatif lié à l'évolution de son périmètre sur son chiffre d'affaires 2025/26 d'environ 0,6%, à la suite de la cession de son activité de signalisation conventionnelle en Amérique du Nord au cours du dernier exercice. Malgré les vents contraires, l'entreprise maintient ses prévisions de marge d'EBIT ajustée autour de 7%. Une croissance organique des ventes supérieure à 5% est également toujours attendue.

JP Morgan ('surpondérer') abaisse ses estimations en raison de ces mêmes difficultés. La banque anticipe une marge d'EBIT ajustée de 6,8% pour l'exercice, contre une prévision d'environ 7% pour Alstom, et un flux de trésorerie disponible de 289 millions d'euros, conforme aux prévisions de 200 à 400 ME de la société. L'attention se portera sur les prévisions pour l'exercice 2027, Alstom ayant précédemment visé une marge à moyen terme de 8 à 10%.