Airbus : Cathay Pacific pourrait passer une grosse commande

Airbus est bien orienté ce jeudi avec un titre en hausse de 1% à 192,1 euros. Cathay Pacific envisagerait de commander jusqu'à 50 gros-porteurs supplémentaires afin de concrétiser ses plans de croissance à long terme, selon des sources proches du dossier citées par 'Bloomberg'. La compagnie aérienne basée à Hong Kong compterait entamer des discussions avec Airbus et Boeing l'année prochaine. Cathay Pacific est également sur le point de prendre des décisions, potentiellement dès le mois de novembre, concernant l'acquisition éventuelle d'appareils supplémentaires, qu'il s'agisse d'avions monocouloirs ou de gros-porteurs, en mobilisant des options et des droits d'achat déjà existants. Dans un communiqué adressé à l'agence, Cathay a indiqué qu'il réévaluait en permanence ses besoins en matière de flotte et qu'elle ne commentait pas les rumeurs de marché.

Cathay Pacific dispose actuellement d'un carnet de commandes de plus de 100 appareils, pour une valeur de 150 milliards de dollars hongkongais (19 milliards de dollars), avant application des remises commerciales habituelles dans le secteur. Cela inclut 35 Boeing 777-9 et 30 A330neo, dont la livraison est prévue entre 2027 et 2034.

Sur le front des analystes, Oddo BHF a réitéré son avis 'surperformance' sur le dossier avec une cible de 246 euros. L'avionneur dévoilera ses revenus trimestriels le 28 octobre. Le broker attend un T3 en retrait, mais sans réelle surprise... La croissance est solide portée par la demande de mono couloirs et long-courriers (TMVA des BPA de 20% entre 2026 et 2030) fortement génératrice de cash (43 MdsE de FCF cumulé sur la même période) et la valorisation attractive avec un PE 2027 de 21,2x et un FCF yield de 4,7%. Le broker souligne par ailleurs, que ses estimations sont toujours basées sur un E/$ entre 1.18 et 1.20. Si la sensibilité des BPA est limitée à court terme en raison du niveau élevé de couverture, toutes choses étant égales par ailleurs, une variation d'1 cent impacte son DCF de près de 3 euros par titre.