500 ME et l'Etat pour assurer la pérennité financière d'Eramet

Dans un communiqué, Eramet confirme son intention de lancer, au 4e trimestre 2026, une augmentation de capital avec Droits Préférentiels de Souscription (DPS) à hauteur de 500 ME annoncée en février 2026. Cette opération est indispensable au rétablissement de sa situation financière et lui permettra de renforcer ses fonds propres, d'assurer le respect de ses covenants bancaires, et de poursuivre la mise en oeuvre de sa stratégie.
Eramet poursuit par ailleurs les deux autres volets de son plan de financement : amélioration de sa performance (notamment ReSolution) et monétisation d'actifs.

Accord entre l'Etat et Sorame-CEIR

L'accord trouvé entre les deux actionnaires de référence -l'Etat et de Sorame-CEIR- sur les modalités de leur participation à l'augmentation de capital prévoit que l'Agence des Participations de l'Etat (APE) souscrira pour sa quote-part (27,1% du capital) et achètera, en fonction du cours de référence de l'opération, tout ou partie des DPS de Sorame-CEIR de sorte que les droits de vote effectifs de l'APE en Assemblée générale ne dépassent pas 49%.
Si l'APE ne rachetait pas l'ensemble des DPS de Sorame-CEIR, ces derniers souscriraient le solde de leurs DPS reçus ; Sorame-CEIR aurait ensuite la possibilité d'exercer une option de vente et l'APE aurait la possibilité d'exercer une option d'achat, portant sur les actions nouvelles souscrites par Sorame-CEIR dans le cadre de l'augmentation de capital.

Les autres actionnaires de la société, notamment le flottant, auront la possibilité de participer à l'augmentation de capital en exerçant leurs DPS durant la période de souscription. Ceux qui ne souhaiteraient pas y participer pourront céder leurs DPS sur le marché, permettant notamment à des actionnaires ou de nouveaux investisseurs de les acquérir et de participer à l'augmentation de capital.

A la suite de son investissement, l'APE deviendra le 1er actionnaire du Groupe, confirmant le caractère stratégique d'Eramet pour la souveraineté française et européenne en matière de métaux critiques.
Sorame-CEIR deviendra le second actionnaire, et s'est d'ailleurs engagé à ne pas détenir plus de 30% des droits de vote effectifs.

Eramet lancera dans les prochains jours les travaux préparatoires de cette augmentation de capital. A cet effet, le Groupe va réunir le syndicat bancaire chargé de l'accompagner dans la préparation de la documentation et la bonne exécution de l'opération. L'exécution de l'opération est prévue après la publication du chiffre d'affaires du T3 et avant la fin d'année, sous réserve des conditions de marché et de l'obtention de la dérogation par l'AMF au dépôt d'une offre publique obligatoire par l'APE purgée de tout recours.

Opération indispensable

Eramet avait indiqué que l'augmentation de capital, annoncée en février 2026 dans le cadre de son plan de financement, était indispensable pour rétablir les équilibres financiers, et éviter d'être en risque sur ses covenants bancaires. Après une année 2025 difficile et des pertes significatives, la dette nette d'Eramet s'est dégradée avec un levier ajusté à 5,5x et un 'gearing' de 125%, contrevenant aux obligations bancaires du Groupe.
Si la performance opérationnelle s'est améliorée au 1er en 2026, le groupe minier a rappelé dans sa communication semestrielle la nécessité de poursuivre le rétablissement de ses équilibres financiers, dans un secteur très exposé à la volatilité du cours des métaux.

La société entend réaliser cette opération au 4e trimestre 2026, sachant que la non-réalisation de celle-ci d'ici mi-2027 serait préjudiciable pour la situation financière de la société, et compliquerait significativement le refinancement des dettes arrivant à échéance à court terme.

Ainsi, alors que la pérennité financière de l'entreprise était en question, cette augmentation de capital permettra à Eramet de consolider son bilan, et de poursuivre de façon optimale la mise en oeuvre des autres piliers d'un plan financier qui vocation à permettre au Groupe de renouer avec une phase de croissance à moyen terme.

Dans le cadre de l'opération, Eramet s'est engagée à ne reprendre de distribution de dividende que lorsque le levier ajusté repassera en dessous de 1x.

L'opération serait réalisée sur un niveau de prix proche du cours théorique de l'action après détachement du DPS.

En bourse de Paris, l'action Eramet est actuellement sur un cours de 43,52 euros.