Tesla prudent en bourse, les analystes saluent la dynamique du FSD

(Zonebourse.com) - Tesla ( 0,11%, à 386,95 dollars) a dévoilé ses résultats financiers et opérationnels pour le troisième trimestre 2026. Le constructeur et spécialiste des technologies propres affiche un chiffre d'affaires consolidé stable à 28,05 milliards de dollars (contre 28,10 milliards un an plus tôt).

Au troisième trimestre 2026, Tesla a généré 718 millions de dollars de résultat d'exploitation GAAP (marge opérationnelle de 2,6%) et un bénéfice net GAAP de 787 millions de dollars (0,22 dollar par action diluée).

La marge brute globale s'est améliorée à 19,6% ( 160 points de base sur un an). Le flux de trésorerie opérationnel a atteint 6,26 milliards de dollars, dégageant un flux de trésorerie disponible de 1,53 milliard de dollars après 4,73 milliards de dépenses d'investissement. Le groupe termine le trimestre avec 45,45 milliards de dollars de trésorerie et d'investissements à court terme.

L'Automobile a vu son chiffre d'affaires reculer de 3% sur un an, à 20,56 milliards de dollars, tandis que les revenus du segment Energie & Stockage se sont élevés à 2,88 milliards de dollars. Enfin, le segment Services et Autres a vu son chiffre d'affaires progresser de 33%, pour atteindre le record de 4,61 milliards de dollars.

Tesla a annoncé que son service Cybercab et Robotaxi a été lancé à Austin début septembre. Le nombre de milles parcourus sans supervision a été multiplié par huit en un trimestre, frôlant les 2 millions de milles cumulés. En parallèle, en ce qui concerne le FSD (Full Self Driving), le taux d'adoption sur les nouvelles livraisons en Amérique du Nord a dépassé 75%. Le service est désormais étendu à 9 pays européens avec plus de 100 000 utilisateurs. Enfin, la production industrielle du robot humanoïde Optimus a démarré sur les lignes de Fremont.

L'avis des analystes

Commentant cette publication, la banque d'investissement américaine note que le flux de trésorerie disponible est surprenant, mais non pérenne. En ce qui concerne le chiffre d'affaires et l'Ebit, ils ont atteint les prévisions.

Les analystes saluent également que la division Automobile concrétise la transition vers davantage de revenus issus du FSD avec une conversion en trésorerie disproportionnée compte tenu du faible niveau de capex automobile.

Après une conférence téléphonique, Jefferies a salué la confirmation du redressement des autres divisions et l'amélioration des perspectives de déploiement des robotaxis.

La recommandation de Jefferies reste à conserver, avec une cible de cours de 400 dollars.

Pour Yorkvill Advisors, l'accent est également mis sur le FSD qui devient le principal moteur de la demande. Dan Ives, l'analyste en charge du dossier, explique que selon Elon Musk, la demande de véhicule augmentait rapidement et le FSD constitue son principal moteur. Le patron de Tesla anticipe une autorisation du FSD dans l'ensemble de l'Union européenne d'ici quelques mois, ou au plus tard au premier trimestre 2027.

L'avis est à surperformance, assorti d'un objectif de cours de 500 dollars.

Enfin, pour Needham, la dynamique de la conduite autonome se confirme, mais les discussions autour d'une fusion avec SpaceX limitent le potentiel de hausse, et les analystes ont maintenu leur avis à conserver.

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source : AOF