Rheinmetall mise sur la poudre et hésite à prendre le large

(Zonebourse.com) - Le géant allemand de la défense compte accélérer massivement ses investissements dans la production de poudres et de charges propulsives. En revanche, il se montre plus prudent sur son expansion dans la construction navale, notamment après le récent revers du programme de frégates F126.

Rheinmetall a annoncé mercredi son intention de plus que doubler la production de poudre à canon sur son site d'Aschau (Allemagne) afin d'attendre les 4 200 tonnes. Le groupe compte aussi porter sa production de charges propulsives à plus d'un million d'unités d'ici deux ans.

Pour atteindre ces objectifs, la firme allemande va investir quelque 350 millions d'euros dans ce site, doublant ainsi ses effectifs pour atteindre 1 300 personnes, et prévoit de consacrer 300 millions d'euros supplémentaires à ses usines de poudre à canon de Wimmis (Suisse), ainsi que de Murcie et Burgos (Espagne).

Néanmoins, "le sentiment des investisseurs reste très sceptique quant à la durée de la demande liée au renouvellement des stocks de munitions en Europe pour Rheinmetall et ses concurrents", prévient Chloé Lemarie, analyste défense chez Jefferies.

Selon elle, cet investissement permettrait toutefois au groupe de maintenir des marges élevées grâce à l'intégration verticale. "Nous estimons en effet que les acteurs plus modestes et moins intégrés ne seraient pas en mesure de rivaliser si les prix venaient à baisser de manière significative. Nous y voyons également une preuve supplémentaire que la demande, du point de vue de l'industrie, reste bien orientée", précise l'experte.

L'appel du large : Rheinmetall temporise

Par ailleurs, après l'abandon fracassant du programme de frégates F126 par Berlin, Rheinmetall hésiterait à poursuivre l'acquisition de German Naval Yards Kiel (GNYK), spécialiste de la conception et de la construction de grands navires de surface tels que des frégates, des corvettes et des patrouilleurs hauturiers.

Selon Reuters, le CEO Armin Papperger n'a formulé jusqu'à présent qu'une offre non contraignante et une décision finale est attendue d'ici quatre à cinq semaines.

Peu après 16h, le titre progressait de plus de 2% à la Bourse de Francfort.

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source : AOF