Broadpeak : question d'équilibre

Broadpeak recule de 5% à 2,30 euros ce vendredi, alors qu'au 31 décembre, la société a enregistré un chiffre d'affaires de 44,4 millions d'euros, en croissance de 12,7% sur un an. Hors effet devises négatif de 1,3 ME, les ventes ont progressé de 16,2% à taux de change constant. Sur les trois derniers mois de 2025, l'activité est en léger repli de -3,2%, à 13,1 ME. Cette évolution en fin d'année ne remet pas en cause la dynamique commerciale observée au cours des derniers mois, elle succède, pour rappel, à trois trimestres consécutifs de croissance à deux chiffres.

Au vu de la solide performance des ventes en 2025, conjuguée à la poursuite des efforts portés à la rentabilité, Broadpeak est en mesure de renouveler avec sérénité sa prévision de retour à un EBITDA positif sur l'exercice 2025. De surcroît, le groupe précise s'attendre également à un niveau de Free cash-flow positif au titre de 2025.

Pour 2027, Broadpeak confirme son objectif de franchir le cap des 50 ME de chiffre d'affaires, dont 50% de revenus récurrents SaaS et Maintenance. A cet horizon, le groupe vise une marge d'EBITDA de l'ordre de 15%. Portzamparc par d'une "petite déception sur les licences au T4, mais plus que compensée par l'accélération plus marquée des revenus récurrents. En prime, le FCF positif rassure à nouveau sur la capacité du groupe à finaliser sa recovery sans augmentation de capital... Nous confirmons notre recommandation 'Acheter' avec un objectif relevé de 3,7 à 4,2 euros (peers 3,1 euros, DCF 5,3 euros)" conclut l'analyste.