Période charnière pour la fin de l’année !
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Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.66 % à 4979.29 dans un volume moyen de 2.500 MDE. La spéculation sur les actifs risqués se poursuit à l’entame d’une période fondamentale forte avec l’examen de santé de la microéconomie qui débutera le 13 octobre. La compensation du future octobre qui aura lieu ce vendredi pourrait aussi apporter son lot de contrepieds. L’intérêt de cette dernière quinzaine est-il fondé ? La perspective économique reste toujours négative à cause d’une situation sanitaire qui ne s’arrange guère mais le sujet semble n’avoir plus de prise sur les marchés, des marchés confiants d’avoir de nouveaux substituts financiers pour palier à leur stress ! La négligence, plus communément appelée résilience, n’étant justifiée que par la machine à cash des banques centrales, il ne faudrait pas négliger l’état de santé des entreprises pour envisager une réelle tendance, un terme boursier qui ne veut plus dire grand-chose au siècle des excès !
Les points sur le future Octobre sont, à la hausse, 4911/4923 (MM200 et 20 semaines, très sensible, à préserver à la compensation !), , 4935 (seuil d’inflexion, très fort jusqu’à fin octobre, dépassé ponctuellement), 4942 (MM200 jours, franchie au fixing jour !), 4958 (résistance daily, passée), 4977 (important en base compensation sur le future pour le 16 octobre, travaillé), 4992.10 (compensation de septembre, touchée), 5018 (cible daily) puis 5079 (MM100S, a coiffé le marché depuis début juin/perdue pour longtemps ?) voire 5130/5136 (très important en base trimestrielle et MM20 mois) et 5242 (MM200 semaines sur le cash) et à la baisse, 4918 (MM100 jours, à préserver au fixing hebdo), 4887 (fort et sensible à TCT), 4879 (MM20 jours, 1er seuil d’inflexion), 4871 (important à MT sur le cash), 4859/4827 (zone de défense et 1er warning de TCT = MM100 et 200 UT 1H00), 4747.50 (support majeur de MT), 4733/4723 (seuils mensuels forts sur le cash), 4704 (très important sur le cash à MT), 4640 (cible de référence), puis 4570 (Support mensuel = Span A future octobre) voire 4471/4384 (Gap haussier du 26 mai et Kinjun trimestrielle).
A TCT, la configuration gardera un biais très positif > 4935 !
A moyen terme, le retour des prix en clôture hebdomadaire > des MM20 et 200 semaines a neutralisé le dernier cycle baissier. Dans la foulée, l’écart type créé à la hausse a redonné un biais neutre positif, permettant ainsi de revenir au sein de la précédente figure (triangle symétrique) enfoncée fin septembre. Seul bémol, la construction est surtout le fruit de spéculations !
Au-delà, la principale cible de référence est représentée par la MM100 semaines placée désormais à 5079. Ce niveau systématiquement vendu depuis début juin sera probablement la clef vers une issue meilleure. Seule la perte sèche de 4887 (Tenkan-Sen hebdo) mettrait un terme à ce mouvement atypique et renverrait les prix sur 4747 (pivot de moyen terme testé à deux reprises fin septembre). Sur cet horizon de temps, la jonction avec le prochain temps fort se fait au mieux même s’il faudra l’étayer par du concret.
A court terme, la jonction des lignes directrices est imminente ! Le maintien des prix > des MM100 et 200 jours sera indispensable pour atteindre 5018 (cible de retracement daily). Dans ce sens, il faudra avant tout dépasser et tenir 4977 à la compensation d’octobre pour envisager une réelle amélioration. Le retour marqué sous 4935 remettrait en cause cette perspective.
A très court terme, l’arbitrage va rester très adapté tout au long de la période de publications de résultats trimestriels de sociétés. Jusqu’à vendredi, on peut continuer de réaliser des écarts entre 4887 et 5018 voire entre 4958 et 5008.
Analyse réalisée au fixing du 12 octobre
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