Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Une énorme décote pour Peugeot Invest

L’ex FPP ne brille pas depuis le début de l’année avec une baisse de près de 3%. Pourtant ce holding de participations offre une énorme décote par rapport à son cours de Bourse. Jugez plutôt : si on additionne les participations dans Stellantis (7,7% du capital), Robertet (7% du capital) ou encore la banque Rothschild, on obtient un actif net réévalué de l’ordre de 157,90 euros par action. Ajoutons à ce panorama que l’action offre un rendement de l’ordre de 5% et vous obtenez un cas typique d’investissement.

Le groupe sait également extérioriser de la plus-value, comme par exemple en septembre dernier avec la cession de 5,8% du capital de Lisi pour 105 millions d’euros ou encore celle de Spie pour 193 millions d’euros en juillet dernier. Le nouveau directeur général prévoit en plus de recentrer le groupe sur son cœur de métier, c’est-à-dire les actions au sens large.

Catana Group prend l’eau

Depuis le début de l’année, l’action abandonne plus de 40%, se retrouvant ainsi à son plus bas niveau depuis trois ans. Il faut dire que l’activité est compliquée pour le spécialiste de la plaisance avec par exemple un recul de 24% de son chiffre d’affaires sur l’exercice 2024-25 à 174,9 millions d’euros.

Le groupe a tout de même de grands espoirs avec le lancement annoncé d’un vaste plan de plus de 130 millions d’euros d’ici 2030 financés par la famille Poncin, actionnaire de référence du groupe. Nous considérons toutefois qu’il est encore trop tôt pour se positionner sur le dossier, compte tenu de la morosité de la conjoncture économique.

Une année boursière à oublier pour TFF

Le spécialiste des fûts à vins, également présent dans les fûts à scotch ou à whisky, abandonne 35% depuis le début de l’année. Très présent aux USA avec 58% de son chiffre d’affaires, le groupe subit de plein fouet l’impact des droits de douane ainsi qu’une certaine morosité dans le monde du whisky.

L’exercice 2025-26 promet d’être compliqué pour la famille François, actionnaire à hauteur de 70% avec sans doute une baisse de l’ordre de 20% de son chiffre d’affaires, cumulée à une marge opérationnelle courante entre 11% et 12% contre plus de 14% sur l’exercice précédent. Le titre n’est pas encore bon marché en dépit de son recul avec notamment un PER de 20 ou encore une Ve/ebitda de 13 aux cours actuels.

Analyse achevée de rédiger à 9H30