Désorientation sur le Nadaq100

Depuis la mi-décembre 2024 l’Indice des principales valeurs technologiques américaines, le NASDAQ100, après avoir connu un parcours haussier spectaculaire, n’a plus la faveur des investisseurs et pourrait être entré dans une phase de distribution. En effet, après une progression de 228 % depuis ses points bas d’octobre 2020 et de 112 % depuis octobre 2022, l’Indice phare de la bourse américaine, sous-performe nettement. Il affiche une baisse de près de 5 % depuis le début de l’année 2025 et de plus de 10 % depuis ses sommets de décembre, tandis que l’indice Dax de la bourse allemande progresse de plus de 15 % depuis le 1er janvier.

Cette baisse pourrait être une simple pause après un long parcours haussier mais les éléments qui plaident en faveur d’un retournement de la tendance s’accumulent. On note, en premier lieu un accroissement de la position ouvertes sur les Futures américains dans ce mouvement de baisse, signe de pression baissière, qui ne s’était pas produit depuis des mois.

Qui plus est, la structure graphique en triangle inversé ou porte-voix (Cf. Graphique hebdomadaire joint), au sein de laquelle l’Indice s’inscrit, indique une désorientation qui débouche fréquemment sur un mouvement de baisse marqué. Elle se traduit par des points hauts de plus en plus hauts et des points bas de plus en plus bas. En effet, ce type de structure désordonnée en haut de marché, indique que les mains fortes allègent leurs positions, tandis que les mains faibles alimentent des rebonds mal étayés, comme en témoignent les modestes volumes au cours des réactions haussières.

Reste que cette configuration est particulièrement difficile à travailler, compte tenu du désordre des cotations. Cependant, cette figure se décompose régulièrement en 5 vagues dont le dernier rebond (vague 5) se caractérise par des volumes encore plus faibles. En l’occurrence, l’indice a formé sa 4ème vague et flirte avec un support majeur à 19890, niveau d’alerte de moyen terme. La rupture immédiate de ce support validerait le retournement de la tendance et renverrait rapidement les prix en direction de 18400.

Cependant, l’éventuel rebond pour former la vague 5 sera déterminant pour valider la structure de retournement. En effet, les volumes devront être faibles pour la confirmer. Si en revanche, la reprise haussière se forme avec des volumes conséquents, un point bas, pourrait avoir été atteint et le rebond marquer la fin de la consolidation. Le franchissement de 20620 avec du soutien le confirmerait.

En cas de validation du scénario baissier, la zone cible idéale du dernier rebond pourrait ramener les prix entre 21095 et 21475, mais le propre de cette structure est qu’il est difficile de déterminer le niveau idéal du rebond.

La vague de baisse complémentaire déboucherait alors sur un mouvement important de 20% à 30%. En effet, si ce type de structure ne permet pas de déterminer une cible baissière précise, contrairement aux structures de retournement classiques en épaule, tête, épaule par exemple, l’objectif est à déterminer en fonction des supports majeurs.

Qui plus est, on peut rappeler ici que tous les mouvements boursiers sont retracés de 50 à 60 %, ce qui, en prenant comme base le point bas d’octobre 2022 et les sommets de décembre, permet de viser la zone 15100/16400. Ce scénario reste une feuille de route, à ajuster en fonction du comportement des prix et des volumes.

Pour renforcer cette hypothèse, certaines des plus grosses capitalisations de l’Indice, telles que Tesla, Microsoft ou Amazon, sont en train de former des figures de retournement baissières, ou ont rompu avec leur tendance haussière précédente.

En cas de rupture immédiate du support Majeur à 19890, le mouvement, baissier, serait moins important et permettrait de cibler 18400.

En somme, la probabilité d’enregistrer un mouvement de baisse complémentaires domine largement mais le timing reste indécis à ce stade.