La valeur du jour à Paris - Air France-KLM bat de l'aile après la dégradation de Barclays

Air France-KLM (-4,53%, à 10,76 euros) signe l’une des plus fortes baisses du SBF 120, et son concurrent allemand Lufthansa (-2,95%, à 8,445 euros) suit la même tendance à Francfort. Les deux sont pénalisés par une note de Barclays qui indique préférer les compagnies à bas coûts et les agences de voyages par rapport aux compagnies nationales. La banque britannique estime que l’optimisme actuel qui entoure les transporteurs « traditionnels » est excessif.

Les analystes ont observé un ralentissement du marché transatlantique en raison de la faiblesse du dollar, ce qui pèse sur le trafic en provenance des Etats-Unis, mais aussi à cause des tensions géopolitiques, notamment liées au Venezuela et au Groenland. Ces tensions ont tendance à freiner la demander vers les Etats-Unis. En outre, ils pensent que la base de comparaison avec la période de la fin 2024/début 2025 est élevée. Les analystes doutent également de la résilience du segment " Premium Leisure " (loisirs haut de gamme).

Pour Barclays, le récent ralentissement a été principalement dû à l'incertitude entourant le budget britannique de fin novembre, qui a depuis été levée, permettant à la consommation de repartir. Ryanair a dévoilé des revenus unitaires solides pour Noël et TUI a noté une activité très forte après le Black Friday.

Dans le détail, sur Air France-KLM, la banque britannique pense que le groupe est particulièrement exposé au ralentissement du segment transatlantique et des loisirs premium. En outre, le groupe de transport aérien franco-néerlandais a subi de plein fouet l'impact des tempêtes hivernales à Amsterdam, dont le coût est estimé à 100 millions d'euros. Enfin, le groupe rencontre des difficultés opérationnelles liées à la transition de sa flotte court-courrier, d'avions Boeing vers des appareils Airbus.

Partant, les analystes ont dégradé le titre Air France-KLM de Pondération en ligne à Sous-pondérer, avec un objectif de cours de 9,90 euros.

Concernant Lufthansa, Barclays est également passé à Sous-pondérer, en visant 7,80 euros. Le risque d'une grève des pilotes est élevé et au niveau de sa flotte, la FAA (la Federal Aviation Administration des Etats-Unis) n'a toujours pas approuvé la cabine Business des nouveaux 787 Allegris, bloquant la vente de ces sièges jusqu'en avril 2026. Enfin, les analystes pensent que l'acquisition d'ITA est une erreur stratégique.

source : AOF