L'inflation conforte la perspective d'un tour de vis de la BCE

(Zonebourse.com) - Si l'accélération de l'inflation annoncée ce matin dans la zone euro n'a guère surpris, compte tenu de l'envolée des prix de l'énergie qui la laissait présager, elle vient tout de même conforter la perspective d'un tour de vis de la BCE sur ses taux directeurs la semaine prochaine.

Selon l'estimation rapide (préliminaire) dévoilée ce matin par Eurostat, les prix à la consommation dans la zone euro auraient augmenté de 3,3% en août 2026 par rapport au même mois de l'année précédente, conformément à ce qu'anticipait le consensus.

Ce chiffre marque ainsi une accélération par rapport au taux annuel de 2,9% observé en juillet.

"Une fois de plus, la hausse des prix de l'énergie à la suite du conflit au Moyen-Orient en est en grande partie responsable", soulignent les équipes de Commerzbank.

En effet, une analyse plus détaillée fait ressortir que l'énergie devrait avoir enregistré le taux annuel le plus élevé en août, atteignant 14,3%, en accélération par rapport à un taux annuel de 10,3% le mois précédent.

Cette hausse des prix de l'énergie surpasserait largement celle des services (3%, contre 3,3% en juillet), des biens industriels non énergétiques (1,2%, après 0,9%), ainsi que de l'alimentation, de l'alcool et du tabac (stable à 1,2%).

"Dans l'ensemble, le taux d'inflation s'est montré conforme aux attentes, mais le taux de base (ou sous-jacent, c'est-à-dire hors énergie et alimentation) est passé de façon inattendue de 2,5% en juillet à 2,4% en août", note ainsi Commerzbank.

Cependant, la banque allemande considère que la nouvelle hausse du taux d'inflation au-dessus de 3% devrait garantir que la BCE relèvera ses taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire, prévue les 9 et 10 septembre.

Le scénario d'un tour de vis de la BCE conforté pour la semaine prochaine

Ce pronostic d'une prochaine hausse de taux est d'ailleurs largement partagé par les analystes réagissant aux chiffres de ce matin, à l'image de Juliette Cohen, stratégiste chez CPRAM, qui souligne que l'inflation atteint son plus haut niveau depuis le début de la guerre en Iran.

"Cette publication, ainsi que les données de crédit plus positives qu'attendu, l'amélioration des enquêtes de conjoncture au cours des derniers mois et celle de la croissance au 2e trimestre 2026, viendront conforter la BCE dans sa volonté de monter les taux de 25 points de base la semaine prochaine", juge-t-elle ainsi.

"Une hausse des taux lors de la réunion de la BCE de la semaine prochaine a été clairement annoncée à l'avance", rappelle d'ailleurs Christophe Boucher, directeur des investissements chez ABN AMRO Investment Solutions.

"Le flux régulier de communications de plus en plus restrictives (hawkish) des membres du Conseil des gouverneurs au cours des dernières semaines ne laisse guère de doute quant à la décision qui sera prise en septembre", poursuit-il.

A la lumière des commentaires des responsables de la BCE, Christophe Boucher pense que la prochaine hausse de taux pourrait ne pas être un "one and done", mais plutôt s'inscrire dans un cycle de resserrement progressif, les marchés anticipant trois hausses d'ici à la fin de 2027, réunion de septembre comprise.

"A notre avis, une pause après la hausse de septembre reste le scénario privilégié, car un resserrement supplémentaire risque de perturber la dynamique de croissance de la zone euro", estime néanmoins le professionnel des marchés.

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source : AOF