Devises : les flux de retour sur le $ avec K.Warsh et le krach des métaux précieux

(Zonebourse.com) - Le "$-Index" aligne une 3ème séance de hausse sur 4 ( 0,6% à 97,60), et ce n'est pas un gain anecdotique puisque le billet vert reprend près de 0,4% contre l'Euro (vers 1,1800), 0,5% face au Yen (155,5) puis 0,9% face au Franc suisse (0,7800).



Notons que le Franc suisse, considéré comme "valeur refuge", subit un peu le même sort -à une échelle infiniment moins brutale- que l'Or et l'argent depuis 48H.
Il se replie de -0,45% contre Euro, vers 0,92, après avoir battu un record à 0,9137 jeudi 29/01, vers 22H00.

Le billet vert est soutenu par le sentiment que Kevin Warsh mènera une politique monétaire moins accommodante qu'attendu en 2026.
Il bénéficie également de chiffres d'activité aux Etats Unis qui restent robustes : l'indice PMI manufacturier de l'Institute for Supply Management remonte fortement en janvier, de 47,9 vers 52,6, là où le consensus anticipait seulement 48,5, et renoue avec un niveau inédit depuis le mois d'août 2022.

Reste à connaître la réaction de Kevin Warsh face à des "stats" qui marqueraient une dégradation de la conjoncture US : ses récentes prises de position plutôt "colombe" semblent en phase avec celles du président (sans quoi, il n'aurait jamais "obtenu le job").

Les investisseurs n'oublient pas les critiques de Kevin Warsh concernant les "quantitative easing" à répétition après le sauvetage du système -qui était nécessaire- après la faillite de Lehman puis d'AIG.

Il a également fustigé l'absence de réaction de la Fed face à la résurgence inflationniste de 2021, que Powell et Lagarde avaient imprudemment qualifiée de "temporaire".

Selon les analystes de Goldman Sachs, Warsh compte baisser les taux d'intérêt (pour soutenir l'économie réelle) tout en réduisant agressivement la taille du bilan de la banque centrale américaine afin de limiter l'inflation et l'impact sur les marchés d'actifs: cela risque de pousser les taux longs à la hausse, alors que la Fed a choisi de privilégier le refinancement de la dette US via des émissions de "papier court".

Le Dollar est enfin soutenu par le retour de flux qui étaient allés s'investir massivement sur les métaux précieux : les positions spéculatives ont été anéanties en quelques heures par la hausse des appels de marge sur les contrats or et l'argent, le CME a encore enfoncé le clou en relevant la marge de 11 à 15% du montant du contrat détenu.
L'or a décroché de plus de 9% vendredi, sa plus forte baisse journalière depuis 1983, il affiche une baisse supplémentaire de -2% vers 4 600$/Oz et l'argent qui a dévissé jusqu'à -37% vendredi (jusque vers 75$), est venu inscrire un nouveau plus bas vers 71,5$/Oz ce matin (-5% à 77,6$ ce soir).

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source : AOF