Une séquence technique riche en signaux

La Bourse de Paris a terminé dans le vert, portée par des données macroéconomiques américaines meilleures qu’attendu, malgré un contexte de nervosité passagère lié à des rumeurs politiques outre-Atlantique. Des spéculations sur un éventuel limogeage de Jerome Powell ont brièvement pesé sur la confiance des investisseurs, avant d’être désamorcées par une déclaration de l’exécutif américain, jugeant cette hypothèse « hautement improbable ». Par ailleurs, les ventes au détail de juin aux États-Unis ont progressé de 0,6 %, après une contraction de 0,9 % en mai. Ce chiffre, supérieur aux attentes, reflète une consommation toujours solide. Les ventes dites de contrôle, utilisées dans le calcul du PIB, ont également surpris à la hausse (+0,5 % contre +0,3 % anticipé), renforçant le scénario d’un deuxième trimestre robuste. Dans ce contexte, la Fed devrait maintenir le statu quo lors de sa réunion de fin juillet, dans l’attente de signaux plus clairs sur l’impact des potentielles mesures tarifaires sur l’inflation.

Sur le future Juillet

Les résistances sont : 7849 voire 7889 puis 7955 et 8014 voire 8066 puis 8106 et 8152 voire 8195 puis 8325 et 8435 voire 8503,5 puis 8620 et 8771 voire 9027,5 puis 9353.

Les supports sont : 7770 puis 7706 et 7616 voire 7538 puis 7446,5 et 7411 voire 7356 puis 7292,5 et 7240 voire 7152 puis 7095 voire 7036 et 6862 voire 6736 puis 6630 et 6496 voire 6496 puis 6404 et 6232.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7770.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a validé un throwback sur la borne supérieure du canal baissier de moyen terme, précédemment franchie avec vigueur en clôture lors de la séance du 8 juillet. Par ailleurs, l’indice a également débordé par le haut un biseau descendant, ouvrant un gap haussier, sans toutefois parvenir, à ce stade, à réintégrer le canal haussier de court terme, dont la borne basse se situe à 7 813,5 points. Un retour au sein de cette configuration chartiste s'apparenterait à une fausse sortie par le bas et traduirait une volonté du marché de relancer sa dynamique haussière, avec en ligne de mire la zone des 7 946 points. Un débordement de cette résistance majeure, testée à deux reprises, invaliderait à la fois le double top et la structure en vague de Wolfe récemment formée en haut de marché. Toutefois, seul un franchissement durable des plus hauts historiques, confirmé sur au moins trois clôtures consécutives au-dessus de ce seuil, permettrait de réactiver la dynamique haussière de long terme, avec une cible située à 9 353 points, obtenue par projection de la hauteur de la figure graphique.

À contrario, une nouvelle clôture sous le niveau de réactivation haussière de moyen terme, positionné à 7 770 points, constituerait un premier signal d'arrêt du rebond amorcé lors du throwback, signal qui serait confirmé en cas de réintégration du canal baissier de moyen terme à 7 729 points. En effet, une rupture de ce seuil raviverait le mouvement de consolidation, en direction de l’objectif de la vague de Wolfe à 7 538 points, suivie d’une extension vers la partie basse du canal baissier de moyen terme, située à 7 411 points. Un comblement du gap laissé ouvert le 23 avril à 7 259,5 points laisserait entrevoir un retour vers la ligne de cou du double top, située à 7 152 points, niveau pivot à conserver.

Pour conclure, nous continuons d’alimenter les portefeuilles dynamiques et investisseurs, dans la perspective du scénario de rebond que nous privilégions actuellement. Nous demeurons toutefois couverts sur le portefeuille investisseur, en raison des incertitudes entourant une possible réintroduction de droits de douane par Donald Trump. Dans ce contexte, nous restons vigilants face à plusieurs éléments de volatilité potentielle, notamment les enjeux politiques aux États-Unis et en Europe, le rythme des baisses de taux des banques centrales, ainsi que la consolidation observée sur certaines valorisations.