Wall Street : sans direction après un nouveau record pour le Dow, Netflix sanctionné

Wall Street évolue peu en pré-séance au lendemain d'un nouveau record pour le Dow Jones. Alors que le shutdown se poursuit pour la troisième semaine et empêche la publication de nombreux indicateurs de conjoncture, les opérateurs se focalisent sur les résultats d'entreprises. Hier, avant l'ouverture, les poids lourds tels que General Motors, GE Aerospace, 3M et Coca-Cola ont globalement publié des résultats rassurants. Cela a été beaucoup plus compliqué pour Netflix, Texas Instruments ou encore Mattel après la clôture. Pour l'heure, 78 des entreprises du S&P-500 ont publié leurs résultats du troisième trimestre. Parmi elles, 87% ont battu les attentes des analystes.

"Nous nous trouvons dans un petit moment d'indécision, où personne n'a réellement un avis tranché sur quoi que ce soit", affirme Michael Green, stratégiste en chef de Simplify Asset Management. "Cela se voit dans les réactions modérées (...) aux résultats meilleurs qu'attendu", a-t-il poursuivi. "Les entreprises continuent de voir leurs marges progresser légèrement, ce qui suggère qu'elles répercutent les droits de douane, peut-être sur les importateurs".

Ce soir, tous les regards seront braqués sur Tesla, premier des 'sept magnifiques' à passer sur le gril. "Le sentiment du marché reste nerveux", estime Mohit Kumar, économiste en chef et stratège chez Jefferies International. "Nous continuons de penser qu'une correction à partir de ces niveaux serait salutaire, car elle permettrait d'éliminer certaines positions excédentaires à long terme et nous offrirait une opportunité d'achat".

Sur le front géopolitique, Donald Trump a déclaré mardi ne pas vouloir d'une rencontre avec son homologue russe Vladimir Poutine qui serait inutile, le refus de la Russie d'accepter un cessez-le-feu immédiat en Ukraine ayant jeté une ombre sur de potentielles négociations. Les tensions commerciales restent également au centre des préoccupations. Le président américain a prédit qu'une prochaine rencontre avec son homologue chinois, Xi Jinping, aboutirait à un "bon accord". Cependant, il a également concédé que les discussions tant attendues pourraient ne pas avoir lieu...

Sur le Nymex, le baril de brut WTI (contrat novembre) rebondit de 2% à 58,4$. L'once d'or perd encore 1% à 4.080$, au lendemain d'une chute historique de 6,3%, soit la plus forte baisse depuis plus de douze ans ! "Les ventes techniques ont été le principal responsable (ndlr : de cette chute)", selon Suki Cooper, responsable de la recherche sur les matières premières chez Standard Chartered. "Les prix évoluent en zone de surachat depuis début septembre". L'indice dollar avance de 0,1% face à un panier de devises à 98,8 points tandis que le Bitcoin reprend timidement 0,4% à 108.200$.

Les valeurs

* Netflix chutait de plus de 6% en post-séance hier à Wall Street, plombé par l'annonce de résultats inférieurs aux attentes en raison d'un litige fiscal avec le Brésil. Le géant du streaming a dû payer environ 619 millions de dollars pour régler ce litige fiscal pluriannuel avec les autorités locales remontant à 2022. L'entreprise avait identifié ce risque potentiel dans ses déclarations fiscales précédentes, mais pas dans ses prévisions de résultats, et a déclaré qu'elle aurait dépassé les prévisions des analystes sans cette dépense. Les paiements futurs seront moins importants. "Nous ne prévoyons pas que cette affaire ait un impact significatif sur les résultats futurs", a déclaré l'entreprise californienne. Sur le trimestre clos fin septembre, la firme a enregistré un bpa de 5,87 contre 6,94$ de consensus, pour un chiffre d'affaires en hausse de 17% à 11,5 milliards de dollars, conforme aux attentes de Wall Street. La marge opérationnelle s'est établie à 28% contre un objectif de 31,5%. Pour le quatrième trimestre, Netflix prévoit un bénéfice de 5,45 dollars par action sur un chiffre d'affaires de 12 Mds$. Le consensus anticipait jusqu'ici un bpa de 5,42$ pour des revenus de 11,9 Mds$.

Ce litige a pesé sur ce que de nombreux investisseurs pensaient être un trimestre important pour l'entreprise de divertissement la plus valorisée au monde. Netflix a en effet bénéficié d'une programmation solide, comprenant son film le plus populaire de tous les temps, KPop Demon Hunters. Les investisseurs s'inquiètent du fait que les clients de Netflix n'augmentent pas le temps qu'ils passent sur le service et du danger potentiel des vidéos créées par l'intelligence artificielle. La grande majorité de la croissance du streaming a profité aux services gratuits comme YouTube, Roku et Tubi. Netflix a cherché à répondre à ces préoccupations dans sa lettre aux actionnaires, vantant un engagement record de ses abonnés au cours du dernier trimestre. Netflix dispose de plus de 300 millions d'abonnés payants dans plus de 190 pays.

Malgré tout, Netflix a généré 2,66 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au troisième trimestre, dépassant les estimations de Wall Street, et a revu à la hausse ses prévisions pour l'année à environ 9 Mds$. L'entreprise utilisera une partie de ces fonds pour racheter des actions et investir dans la programmation. Elle a également évoqué la possibilité de fusions et acquisitions. Netflix a exprimé son intérêt pour le rachat de certains actifs de Warner Bros. Discovery, selon 'Bloomberg'. Netflix n'a pas besoin d'accord pour atteindre ses objectifs, a déclaré Ted Sarandos, co-directeur général, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes. Cependant, l'entreprise étudie toutes les opportunités et s'intéresse à la propriété intellectuelle qui rend son service plus attrayant pour les clients. La direction n'est pas intéressée par l'acquisition de réseaux de télévision câblée et se concentre principalement sur l'utilisation de ses liquidités supplémentaires pour d'autres initiatives. "Nous pensons pouvoir être sélectifs et le serons", a souligné le dirigeant, cité par l'agence.

* Texas Instruments. Le géant américain des semi-conducteurs plongeait de 8% après avoir dévoilé des perspectives plus faibles que prévu. Ces prévisions indiquent que certains clients ralentissent leurs commandes face aux tensions commerciales croissantes et renforcent les craintes d'un ralentissement de la reprise du secteur des semi-conducteurs. Le plus grand fabricant de puces analogiques table sur un bpa d'environ 1,26$ au quatrième trimestre, pour un chiffre d'affaires entre 4,22 et 4,58 Mds$. Les analystes anticipaient respectivement un bpa de 1,39$ pour des revenus de 4,5 Mds$. "La reprise globale du marché des semi-conducteurs se poursuit, bien qu'à un rythme plus lent que les précédentes reprises, probablement en raison de la dynamique macroéconomique et de l'incertitude générale", a déclaré le DG, Haviv Ilan, lors de la conférence de présentation des revenus avec les analystes. Les clients industriels, en particulier, adoptent une approche attentiste concernant leurs projets d'expansion des usines, a ajouté le dirigeant cité par 'Bloomberg', les gouvernements envisageant des droits de douane et d'autres mesures.

Le groupe a enregistré un bpa de 1,48$ au troisième trimestre contre 1,47$ un an plus tôt et 1,49$ de consensus, pour un chiffre d'affaires de 4,74 milliards de dollars, en hausse de 14% (vs 4,65 Mds$ de consensus). Texas Instruments a atteint des niveaux de stocks optimaux et a commencé à ralentir le rythme de travail dans ses usines afin de ne pas constituer de stocks trop importants, ont indiqué les dirigeants. Cela constituera un frein à la rentabilité à court terme.

* Anthropic serait en pourparlers avec Google pour obtenir une puissance informatique supplémentaire évaluée à plusieurs dizaines de milliards de dollars, a rapporté 'Bloomberg', citant des personnes familières avec le sujet. Ce projet, non finalisé, prévoit que Google fournisse des services de cloud computing à la startup d'intelligence artificielle, selon ces sources. L'accord permettrait à Anthropic d'utiliser les unités de traitement tensoriel (TPU) de Google, des puces conçues sur mesure pour accélérer les charges de travail d'apprentissage automatique. Google est un investisseur historique et un fournisseur de services cloud pour Anthropic. Les négociations n'en sont qu'à leurs débuts et les détails pourraient évoluer, selon les sources. L'action Google a bondi de plus de 3,5% en post-séance à New York à la suite de cette information. Anthropic, qui compte Google et Amazon.com parmi ses principaux investisseurs, est le créateur du chatbot Claude et rivalise avec ChatGPT d'OpenAI pour la domination de l'IA. Anthropic prévoit de plus que doubler et potentiellement de presque tripler son chiffre d'affaires l'année prochaine, grâce à l'adoption rapide de ses produits d'entreprise, a rapporté 'Reuters' la semaine dernière.

* Mattel chutait lourdement hier soir à New York, sanctionné après une publication inférieure aux estimations des analystes, les détaillants américains ayant retardé leurs commandes en raison de l'incertitude liée aux politiques tarifaires du président Donald Trump. Sur le trimestre clos, la firme enregistre un bpa ajusté de 89 cents contre 1,07$ de consensus pour des ventes nettes de 1,74 milliard de dollars (vs 1,83 Md$ de consensus), en repli de 6%. Les ventes trimestrielles du segment Amérique du Nord ont chuté d'environ 11,7 %, contre une baisse de 3,4 % l'année dernière. Mattel a malgré tout réitéré ses prévisions de croissance de 1% à 3% pour l'année et prévoit un bénéfice de 1,54 $ à 1,66 $ par action, conformément aux estimations actuelles. L'entreprise prévoit que les droits de douane réduiront ses bénéfices de moins de 200 millions de dollars en 2026, bien que ce chiffre n'inclut aucune mesure que Mattel prendra pour en atténuer l'impact.

"Je dirais que c'est une question de temps et que cette année est inhabituelle", a déclaré Ynon Kreiz, DG de la firme, à propos de l'incertitude tarifaire. "L'industrie mondiale du jouet s'approvisionne en majorité en Chine, cible privilégiée des hausses de droits de douane décidées par Trump. Les détaillants américains ont reporté leurs commandes pour les fêtes de fin d'année au quatrième trimestre", a précisé le dirigeant à 'Bloomberg'. La demande des consommateurs est restée soutenue, a également souligné Y.Kreiz, les consommateurs achetant davantage d'articles par rapport à la même période l'an dernier et payant des prix unitaires plus élevés. Des produits tels que le jeu de cartes Uno, Barbie Dreamhouse et les poupées inspirées des films Wicked d'Universal Pictures, filiale de Comcast Corp., stimuleront les ventes au quatrième trimestre, selon lui.