Les vendeurs desserrent enfin leur emprise

La Bourse de Paris a terminé la séance dans le vert, portant son rebond hebdomadaire de 1,94%. Les investisseurs restent attentifs aux débats entourant le budget 2027, alors que le ministre des Finances, Roland Lescure, s'est montré confiant quant à son adoption. Selon lui, les tensions persistantes sur les marchés obligataires et la remontée des rendements souverains pourraient encourager les différentes formations politiques à davantage de discipline budgétaire, dans un contexte où la trajectoire des finances publiques françaises demeure sous surveillance. Sur le front macroéconomique, les opérateurs ont pris connaissance d'une accélération de l'inflation en zone euro, ressortie à 3,8 % sur un an en septembre, conformément à l'estimation initiale, après 3,2 % en août. Parallèlement, les inquiétudes liées au financement des infrastructures d'intelligence artificielle et à l'évolution des taux obligataires continuent de peser sur le sentiment de marché. Du côté des valeurs, Schneider Electric (-1,82% à 253,30) a fermé la marche du CAC 40, malgré un chiffre d'affaires trimestriel record, supérieur aux attentes, qui a conduit le groupe à relever pour la deuxième fois cette année ses objectifs annuels. À l'inverse, les valeurs automobiles se sont distinguées, avec Renault (+3,33% à 27,59) et Stellantis (+2,61% à 3,9845) en tête de l'indice. Les équipementiers ont également profité de cet engouement, à l'image de Forvia (+2,50% à 9,0180), Valeo (+1,86% à 13,95) et OPmobility (+3,23% à 9,74), soutenus par la perspective d'éventuels quotas européens sur les importations de véhicules hybrides chinois.

Sur le future Novembre :

Les résistances sont :  8 490,5 – 8 471 – 8 414 – 8 384 – 8 343 – 8 325 – 8 300 – 8 232,5 – 8 167 – 8 130 – 8 095,5 – 8 073 – 7 986

Les supports sont : 7 929,5 – 7 887 – 7 840,5 – 7 800,5 – 7 733 – 7 678,5 – 7 540,5

En intraday, le biais est haussier au-dessus de sous 7 900 points.

Graphiquement, sur le Future CAC 40 (données à 14h), l'indice semble progressivement retrouver son équilibre après plusieurs semaines de pression vendeuse. Le regain d'intérêt des acheteurs a permis aux cours de s'extraire de leur canal baissier de court terme, amorçant ainsi une amélioration de la configuration technique. Ce redressement s'accompagne de la formation d'une figure de retournement en épaule-tête-épaule inversée (ETEI), caractérisée par un creux central plus profond que les deux creux qui l'encadrent. Le franchissement de sa ligne de cou descendante, conforté par trois clôtures consécutives au-dessus de cette dernière, constitue un signal encourageant, d'autant que les résistances des 7 887 et 7 929,5 points ont été franchies avec conviction. Désormais, le dépassement des 7 986 points apparaît comme une étape déterminante pour prolonger la dynamique haussière et permettre aux cours de réintégrer l'ancienne zone d'accumulation de septembre, comprise entre 8 040 et 8 215 points. Cette évolution renforcerait la crédibilité du retournement et ouvrirait la voie à l'objectif théorique de l'ETEI, situé à 8 105 points. La construction progressive de sommets et de creux ascendants constituerait alors une confirmation supplémentaire du changement de tendance à court terme.

À l'inverse, malgré cette embellie graphique, la prudence reste de mise tant que les cours évoluent sous leurs principales moyennes mobiles de moyen et long terme. Si le maintien au-dessus du seuil d'alerte des 7 887 points préserve pour l'heure la dynamique de reprise, un essoufflement des achats ou un retour de la pression vendeuse pourrait favoriser une consolidation vers la ligne de cou de l'ETEI. Un tel mouvement ne remettrait pas nécessairement en cause le scénario haussier, à condition que cette ancienne résistance joue désormais son rôle de support, dans le cadre d'un éventuel pullback. En revanche, une clôture sous cette oblique fragiliserait sensiblement le signal de retournement et ferait craindre une fausse cassure, traduisant une incapacité des acheteurs à conserver les niveaux récemment reconquis. Ce scénario raviverait le risque d'une nouvelle séquence corrective en direction des 7 840,5 puis 7 800,5 points, avant un éventuel retour vers les derniers points bas. Ainsi, si la sortie du canal baissier et l'ETEI témoignent d'une amélioration notable du momentum à court terme, la confirmation d'un retournement plus durable nécessitera le franchissement des prochaines résistances et l'installation d'une structure de prix progressivement ascendante.

Du coté des indicateurs, l’indice évolue en dessous de sa moyenne mobile 20 et 50, les histogrammes du MACD oscillent à la hausse en dessous de sa ligne de signal, le RSI est « neutre » tandis que les volumes sont en baisses par rapport à la séance de la veille.

Pour conclure, nous avons fait le choix de renforcer l’exposition de nos portefeuilles à la suite de trois clôtures consécutives, observées à 14h, au-dessus de la ligne de cou de l’épaule-tête-épaule inversée (ETEI). Ce signal technique conforte notre scénario d’une reprise haussière à court terme, en témoignant d’une amélioration du rapport de force en faveur des acheteurs et d’une possible remise en cause de la dynamique baissière précédente. Nous resterons néanmoins attentifs à l’évolution de cette figure chartiste, notamment à un éventuel retour des cours sur sa ligne de cou, dont la préservation renforcerait la crédibilité du retournement. À l’inverse, une poursuite de la hausse vers l’objectif théorique des 8 105 points pourrait constituer une première opportunité de sécuriser une partie des gains réalisés sur nos portefeuilles.