Un rebond contrarié par les résultats d'entreprises

La Bourse de Paris a clôturé en territoire négatif, interrompant sa dynamique de rebond dans un contexte marqué par les premières publications trimestrielles de LVMH (-0,12% à 384,05) et de Publicis Groupe (+2,24% à 100,95). Le géant du luxe a dévoilé des résultats légèrement inférieurs aux attentes, pénalisés notamment par les performances décevantes de sa division stratégique Mode & Maroquinerie. Le recul du titre est toutefois resté contenu, les investisseurs ayant largement intégré ce ralentissement dans leurs anticipations. La morosité persistante de la demande chinoise a également pesé sur les autres acteurs du secteur, à l'image de Kering (-1,45% à 210) et d'Hermès (-1,95% à 1 284,50). À contre-courant, Pernod Ricard (+4,90% à 65,52) s'est distingué, soutenu par la bonne tenue de l'activité Vins & Spiritueux de LVMH. Ailleurs à la cote, STMicroelectronics (-3,80% à 43,835) a accusé la plus forte baisse de l'indice, entraîné par la faiblesse des valeurs technologiques américaines et asiatiques. Les interrogations entourant la rentabilité des investissements massifs dans l'intelligence artificielle, conjuguées à l'intensification de la concurrence chinoise, ont alimenté les dégagements sur le secteur. Les entreprises liées à l'électrification ont également subi des prises de bénéfices, à l'image de Legrand (-1,54% à 137,45) et de Schneider Electric (-0,36% à 264,40). Sur le plan géopolitique, le regain de tensions au Moyen-Orient, marqué par l'intensification des opérations militaires des Houthis yéménites, proches de Téhéran, contre l'Arabie saoudite, alliée des États-Unis, a entretenu la nervosité des investisseurs. Dans ce climat d'incertitude, le Brent s'est maintenu aux alentours de 106 dollars le baril. À l'inverse, une certaine détente s'est poursuivie sur le marché obligataire français, le rendement de l'OAT à dix ans s'établissant à 4,81 %, tandis que les députés s'apprêtent à entamer, ce mardi, l'examen du projet de budget 2027 en séance publique.

Sur le future Octobre :

Les résistances sont :  8 768, 8 660 voire 8 521, 8 470, 8 451 et 8 414 puis 8 400, 8 361, 8 320 voire 8 285, 8 263, 8 249 et 8 154, 8 080, 8 031,5 et 8 004,5 puis 7 991,5, 7 923,5 voire 7 862, 7 835,5

Les supports sont : 7 730,5 et 7 684 et 7 642

En intraday, le biais est baissier sous 7 735 points.

Graphiquement, sur le Future CAC 40 (données à 14h), l'indice poursuit son rebond technique après avoir inscrit un nouveau point bas sous les 7 700 points. La réaction acheteuse observée à proximité des 7 684 points a permis aux cours de regagner du terrain et de s'affranchir de la borne supérieure du canal baissier de court terme. Cette sortie est désormais confortée par trois clôtures consécutives au-dessus du canal, constituant un premier signal technique positif et suggérant un essoufflement de la pression vendeuse. Cette évolution témoigne d'une amélioration progressive de la dynamique à court terme, susceptible de favoriser une poursuite du mouvement de reprise. La Future se heurte néanmoins à une importante confluence de résistances située autour des 7 835–7 845 points, réunissant la moyenne mobile à 20 périodes et l'ancienne oblique de projection de la vague de Wolfe baissière, dont l'objectif a été atteint. Un franchissement confirmé de cette zone renforcerait les perspectives d'une extension du rebond en direction des 7 862 puis 7 930 points. Au-delà, les cours pourraient progressivement se rapprocher de la zone des 7 991,5–8 014,7 points, où évolue notamment la moyenne mobile à 50 périodes. Si les trois clôtures consécutives au-dessus du canal constituent une première avancée encourageante, une amélioration plus marquée de la structure des prix demeure nécessaire pour confirmer un retournement durable.

À l'inverse, malgré cette embellie technique, la tendance de fond conserve une orientation baissière, caractérisée par une succession de sommets et de creux descendants ainsi que par le maintien des cours sous les principales moyennes mobiles. La proximité de l'ancienne oblique de projection de la vague de Wolfe pourrait notamment freiner les velléités haussières et provoquer un regain de pression vendeuse. Un échec à franchir durablement la zone des 7 835–7 845 points, suivi d'un retour sous le seuil psychologique des 7 800 points, fragiliserait le rebond engagé et ferait craindre une réintégration du canal baissier récemment franchi. Dans cette hypothèse, une rupture des 7 764 puis 7 730,5 points ouvrirait la voie à un nouveau test des 7 684 points, avant une éventuelle extension du repli vers les 7 642,5 points. Ainsi, si la sortie confirmée du canal baissier marque une première inflexion favorable à court terme, elle ne suffit pas encore à remettre en cause la tendance baissière dominante.

Du coté des indicateurs, l’indice évolue en dessous de sa moyenne mobile 20 et 50 et 200, les histogrammes du MACD oscillent à la hausse en dessous de sa ligne de signal, le RSI est en « survente » avec une divergence haussière tandis que les volumes sont en baisses par rapport à la séance de la veille.

Pour conclure, nos portefeuilles demeurent largement investis, à hauteur de 90 % pour le portefeuille Investisseur et de 75 % pour le portefeuille Dynamique. Dans un environnement de marché toujours incertain, nous privilégions désormais une approche attentiste et sélective, dans l'attente de signaux chartistes suffisamment solides sur les valeurs suivies ou d'une reprise confirmée de la tendance haussière de l'indice. Ces éléments constitueraient des points d'appui pour envisager de nouveaux renforcements.