L’inflation US sème le doute

Le marché parisien a réduit ses gains après la publication d’une inflation américaine supérieure aux attentes en septembre, tout en préservant la dynamique positive des derniers jours.
Si les prix à la consommation ont progressé de 0,6 % sur un mois, conformément aux prévisions, l’inflation sous-jacente ressort à 0,3 %, contre 0,2 % anticipé, témoignant de tensions au-delà de l’énergie.
Sur un an, l’inflation globale atteint 3,7 %, contre 3,6 % attendu, tandis que l’inflation sous-jacente s’établit à 2,6 %, contre 2,5 % prévu.
Cette publication a rapidement modifié les anticipations des investisseurs, la probabilité d’un relèvement des taux dès octobre passant de 22 % à 45 %, rendant le scénario d’une pause monétaire plus incertain.
Dans ce contexte, les marchés attendent l’intervention de Kevin Warsh, prévue tôt vendredi, heure de Paris, lors des réunions du FMI à Bangkok.

Les résistances sont : 7885 puis 7938,8 et 8024 voire 8100 et 8167,5 puis 8209 voire 8275 et 8320 puis 8409,5 voire 8493 et 8556,5 puis 8680 voire 8916 et 9412 puis 9622.

Les supports sont : 7849 et 7811 puis 7787 et 7711 7677 voire 7416,5 puis 7000. 

En intraday, le biais est haussier au-dessus de 7819.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures), reste dans une configuration délicate. Depuis une semaine, l’indice tente d’amorcer un rebond technique en prenant appui sur la deuxième cible du biseau haussier, située à 7 849 points. Ce mouvement devra toutefois être confirmé par le franchissement d’une première zone de résistance, matérialisée par le retracement de Fibonacci de 61,8 % à 7 938,8 points et le gap baissier du 1er octobre sur le CAC 40 cash, resté ouvert entre 7 935,85 et 7 950,49 points.
Un franchissement confirmé en clôture de cette zone permettrait d’envisager une poursuite du rebond vers la zone de congestion observée entre le 10 et le 29 septembre, comprise entre 8 024 et 8 209 points, avec une médiane à 8 100 points, correspondant au retracement de Fibonacci de 50 %. Cette résistance, vraisemblablement plus difficile à franchir, constituerait une étape déterminante avant d’envisager un retour vers 8 261, voire 8 320 points.

À l’inverse, un retour marqué et une clôture sous la moyenne mobile à 20 périodes en données 14 heures constitueraient un signal négatif. Pour rappel, depuis le 13 août, l’indice n’est jamais parvenu à se maintenir plus de deux séances consécutives au-dessus de cet indicateur. Une nouvelle invalidation serait donc interprétée comme un échec du rebond technique et pourrait relancer la phase de consolidation, notamment si l’indice venait, dans la foulée, à repasser sous le seuil d’alerte intraday situé à 7 677 points, correspondant au point bas de jeudi dernier.

Pour conclure, nous poursuivons le renforcement progressif des portefeuilles Dynamique et Investisseur dans la perspective d’un rebond, tout en restant attentifs aux prochaines séances, qui pourraient s’avérer déterminantes avec le lancement de la saison des publications trimestrielles. Dans ce contexte, nous maintenons une vigilance particulière face au risque d’invalidation du mouvement en cours et ajusterons nos positions en cas de rupture de nos niveaux d’alerte.