Clôture Wall Street : en ordre dispersé après les records

La place de Wall Street s'est envolée sur de nouveaux records de séance, ce vendredi, au terme d'une belle semaine boursière. En clôture, le S&P 500 est à l'équilibre à 6.715,79 pts (+0,82% sur la semaine), et le Dow Jones prend +0,51% à 46.758 pts (+0,95% en glissement hebdomadaire). Le Nasdaq tsubit une prise de bénéfices à 22.780 pts (+0,84% sur la semaine).
Les espoirs de baisse des taux et le moteur spéculatif de l'IA soutiennent les marchés actions, malgré le 'shutdown' et les mauvais chiffres de l'emploi privé publiés cette semaine...

Le 'shutdown' se poursuit et pourrait être mis à profit par Donald Trump pour opérer des coupes. Le président américain envisage de supprimer des milliers d'emplois fédéraux avant une réunion avec son directeur du Budget, Russell Vought, alors que la Maison Blanche cherche à accentuer la pression sur les démocrates pour mettre fin à la paralysie du gouvernement. C'est du moins ce qu'affirme Bloomberg, et que semble confirmer Karoline Leavitt. "Il y aura probablement des milliers de suppressions d'emplois", a déclaré hier l'attachée de presse de la Maison Blanche, précisant que toute l'équipe de la Maison Blanche travaillait à identifier les coupes budgétaires possibles. "Nous allons examiner les agences qui ne correspondent pas aux valeurs de l'administration et qui, selon nous, gaspillent l'argent des contribuables", a-t-elle ajouté.
Ces commentaires font suite à l'annonce faite par Trump sur les réseaux sociaux, hier, de son intention de rencontrer Vought afin de déterminer "lesquelles des nombreuses agences démocrates, dont la plupart sont des arnaques politiques, il recommande de supprimer, et si ces suppressions seront temporaires ou permanentes". Les Républicains agitent ainsi la menace de coupes budgétaires permanentes dans la bureaucratie fédérale pour inciter les Démocrates à voter en faveur de la réouverture du gouvernement. Ainsi, la Maison Blanche a annoncé que des licenciements pourraient survenir prochainement.

Le débat reste toutefois entier parmi les experts budgétaires, à propos de la légalité de coupes permanentes en période de 'shutdown'. Le président de la Chambre des représentants Mike Johnson a rencontré Trump à la Maison Blanche hier. Il défend les coupes budgétaires potentielles de Trump et impute la responsabilité du non-respect des crédits budgétaires aux Démocrates. "S'ils maintiennent le gouvernement fermé, la situation deviendra de plus en plus difficile", a déclaré Johnson, cité par Bloomberg.

Russell Vought a commencé à suspendre les dépenses consacrées aux projets de transport en commun à New York et aux programmes d'énergie propre dans les États qui ont voté pour Kamala Harris en 2024, indique Bloomberg. Les mesures prises par la Maison Blanche vont bien au-delà de ce qui est courant lors d'un 'shutdown', où de nombreux fonctionnaires fédéraux sont généralement mis au chômage partiel puis perçoivent des arriérés de salaire une fois le gouvernement financé, note encore Bloomberg. Le Congressional Budget Office estime qu'environ 750.000 employés seront mis au chômage partiel pour un coût de 400 M$ par jour en pertes de salaire durant le blocage.

Ce premier 'shutdown' depuis 2018-2019 a pris effet mercredi en l'absence d'accord budgétaire au Congrès. Un tel blocage a retardé déjà plusieurs statistiques notables, dont les dépenses de construction, les inscriptions au chômage ou encore les commandes industrielles. La publication du rapport sur l'emploi américain attendue ce vendredi (consensus FactSet 50.000 créations de postes non agricoles, 62.000 dans le privé, 4,3% de taux de chômage) a aussi été repoussée.
La durée de ce blocage reste incertaine. Les opérateurs gardent en mémoire la durée historique du dernier shutdown de 2018-2019, de sept semaines durant le premier mandat de Trump... Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a accusé les Démocrates de négocier "comme des terroristes", selon des déclarations à CNBC jeudi, ajoutant que les Républicains réclamaient une prolongation "propre" du financement public. Les Démocrates cherchent à inclure des subventions aux soins de santé dans ce projet de loi de dépenses. La sénatrice démocrate Elizabeth Warren a déclaré sur CBS que les Démocrates "suppliaient" les Républicains de négocier mais qu'il n'y avait eu jusqu'à présent aucune discussion...

Le Sénat doit reprendre ses travaux ce vendredi, mais le chef de file des républicains au Sénat John Thune a déclaré qu'il était peu probable que la Chambre tienne des votes pendant le week-end. L'impasse pourrait donc perdurer au moins jusqu'au début de la semaine prochaine, voire plus longtemps.

Sur le front économique aux USA hier, la dernière étude Challenger, Gray & Christmas sur le sujet a fait ressortir 54.064 licenciements annoncés en septembre, en baisse de 37% en comparaison du mois antérieur (85.979). Néanmoins, le bilan à ce stade de l'année demeure préoccupant, alors que les plans d'embauches sont par ailleurs les plus faibles depuis 2009. Le total des annonces de licenciements à ce stade de l'année ressort au plus haut depuis 2020, alors que les embauches sont donc au plus bas de 16 ans.

Ce vendredi, le rapport sur l'emploi devait tenir la vedette, mais les investisseurs se rabattent sur l'indice PMI composite ou l'ISM des services... Les indices PMI américains du jour sont ressortis robustes. L'indice S&P Global PMI composite final de septembre s'est établi à 53,9, tandis que le PMI des services est ressorti au-dessus des attentes à 54,2 contre 53,9 de consensus. Des indicateurs qui signalent donc une vive expansion de l'économie nationale américaine en septembre... Contrairement au PMI dévoilé plus tôt ce jour, l'ISM américain des services du mois de septembre a déçu, ressortant à 50 contre un consensus FactSet de 52. L'indicateur contredit donc le PMI et montre une stagnation de l'activité américaine dans les services en septembre. Le sous-indice des commandes nouvelles s'établit à 50,4 contre 56 en août.

Trump poursuit ses attaques contre le patron de la Fed Jerome Powell, jugé trop lent à réagir et à baisser les taux. "Je crois vraiment que Jerome 'Too Late' Powell est un OBSTRUCTIONNISTE !", a lancé le président américain sur son réseau Truth Social... En attendant, le président des Etats-Unis peut d'une certaine manière se réjouir des très mauvais chiffres de l'emploi privé américain publiés avant-hier par ADP (32.000 destructions de postes), puisque les anticipations de baisse des taux viennent de fortement remonter. Selon l'outil FedWatch, il y a 98% de chances que la Fed réduise ses taux de 25 points de base le 29 octobre, à l'issue de la prochaine réunion, et un assouplissement supplémentaire d'un quart de point est aussi donné pour quasiment assuré pour le 10 décembre et la dernière réunion FOMC de l'année.
Par ailleurs, la Cour suprême a autorisé la gouverneure Lisa Cook de la Fed, dont Trump veut l'éviction, à rester en poste. La haute cour étudiera les arguments de l'administration Trump lors d'audiences prévues à partir de janvier. En attendant, Cook demeure au Conseil des gouverneurs de la banque centrale américaine.

Sur le front commercial, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a évoqué une "avancée majeure" attendue lors du prochain cycle de négociations avec la Chine. Le point important à retenir est une rencontre informelle entre Trump et Xi Jinping lors d'un sommet en Corée du Sud prévu fin octobre, selon Bessent, interviewé par CNBC. Il a ajouté que ses propres négociations commerciales avec le vice-Premier ministre He Lifeng, qui constituent le cinquième cycle de négociations, devraient aboutir à cette "avancée majeure". Bessent a souligné que les négociations se dérouleraient avant l'expiration prévue le 10 novembre de la trêve sur les droits de douane les plus élevés imposés plus tôt cette année. Malgré cette trêve, la Chine a réduit ses achats de certains produits agricoles tels que le soja américain.

Cette semaine, les pétroles sont restés sous pression. Le baril de brut WTI et le Brent ont passé toute la semaine dans le rouge. Le WTI hésite en clôturece vendredi, redonnant -0,08% à 60,69$ (-3,88% sur la semaine). Le Brent de mer du Nord termine à 64,32$, et se tasse de -4,92% en glissement hebdomadaire. Le dollar s'échange 0,8527 euro.
Encore une très belle semaine pour l'once d'or, qui gagne +3,22% en glissement hebdomadaire... Le métal jaune prend encore +0,75% ce vendredi, et termine à 3.885$, après un plus haut de séance à 3.891,09$, non loin de son record hebdomadaire et historique logé mercredi à 3.895,13$ !
Le Bitcoin se reprend de 7,5% cette semaine, et termine à 120.229$.

Les valeurs

* Microsoft (+0,31% à 517,35$). Hitachi a grimpé de 10,3% ce vendredi matin à Tokyo, au plus haut de six mois sur l'annonce d'un partenariat avec la startup vedette de l'IA OpenAI. L'accord stratégique implique une collaboration dans les domaines de l'énergie et du réseau électrique, des équipements de refroidissement, du stockage, ainsi que la plateforme de solutions numériques Lumada, selon un représentant d'Hitachi cité par Bloomberg. Hitachi et OpenAI ont signé un protocole d'accord hier, a précisé l'entreprise japonaise sur le réseau social X. Bloomberg note que la collaboration croissante avec les entreprises américaines alimente la hausse des actions technologiques japonaises, qui a déjà contribué à propulser les indices boursiers du pays vers des sommets. Fujitsu prend pour sa part 3,7% à Tokyo avec l'extension de son partenariat stratégique avec Nvidia (+0,2%) "pour créer une infrastructure d'IA complète qui intègre des agents d'IA".

* BlackRock (+0,01% à 1.160,69$). Global Infrastructure Partners est en pourparlers avancés pour acquérir Aligned Data Centers, soutenu par Macquarie, ciblant un bénéficiaire majeur de l'essor des dépenses en IA dans ce qui serait l'une des plus grosses transactions de l'année, selon des sources de Bloomberg. Aligned pourrait être valorisé environ 40 Mds$ dans le cadre de cette transaction. Un accord pourrait être annoncé d'ici quelques jours, ont ajouté les sources de Bloomberg sous couvert d'anonymat, l'information étant confidentielle. MGX, une société d'investissement en IA créée par le fonds souverain Mubadala Investment Co., serait également impliquée dans les négociations et investirait indépendamment dans le cadre d'une transaction, a précisé l'une des sources. Mubadala a déjà investi séparément dans Aligned.
GIP, qui fait désormais partie de BlackRock, n'a pas encore conclu d'accord final et certains détails pourraient changer, ou les négociations pourraient encore s'achever sans transaction, ont indiqué les sources de Bloomberg. L'acquisition d'Aligned par GIP pour 40 Mds$ figurerait parmi les 5 plus importantes transactions mondiales de l'année, selon les données compilées par Bloomberg. GIP détient déjà CyrusOne, une entreprise de centres de données basée à Dallas, avec KKR. Les deux entreprises ont privatisé CyrusOne lors d'une transaction en 2021 valorisant l'entreprise à environ 15 Mds$. Aligned, présent aux États-Unis et en Amérique du Sud et basée à Plano, au Texas, gère et développe actuellement 50 campus et 78 centres de données, note Bloomberg.

* Applied Materials (-2,71% à 217,53$). Le géant américain des équipements de production de semi-conducteurs a prévenu d'un impact de 600 M$ sur les revenus de l'exercice 2026 du fait de l'élargissement par les Etats-Unis de leur liste restreinte d'exportations, impactant son activité en Chine. Le groupe prévoit également un impact d'environ 110 M$ sur son chiffre d'affaires du quatrième trimestre. 'Amat' a déclaré dans un document que la nouvelle règle rendrait plus difficile l'exportation de certains produits et la fourniture de pièces et services spécifiques à certains clients basés en Chine sans licence.
Le Département américain au Commerce a élargi lundi la liste noire d'exportation aux filiales détenues majoritairement par des sociétés cotées, sévissant ainsi contre les entreprises chinoises et étrangères qui utilisent des unités et des filiales pour contourner certaines restrictions américaines à l'export, explique l'agence Reuters. Le groupe avait publié au 3e trimestre un solide chiffre d'affaires de 7,3 Mds$, au-dessus des attentes.

* Tesla (-1,42% à 429,83$). JP Morgan a relevé son objectif de cours de 115 à 150$ sur le dossier mais reste donc à 'sous-pondérer' au lendemain de la publication de ventes trimestrielles du groupe texan nettement supérieures aux attentes avant l'expiration des crédits fiscaux dédiés aux VE aux Etats-Unis. Le titre était retombé hier soir malgré l'annonce de livraisons record de 497.099 VE au T3. Le consensus Bloomberg était positionné aux environs des 440.000 unités. Le groupe d'Elon Musk a produit par ailleurs 447.450 unités sur la période, ce qui ressort en revanche un peu moins élevé que ce même consensus Bloomberg (450.000 environ) et traduit une baisse de 4,8% en glissement annuel. Les livraisons ont progressé de 7,4%, soutenues par les Model 3 et Y qui ont enregistré un total de 481.166 unités livrées (+9,4%).

* Amazon (-1,3% à 219,51$). Le fondateur du groupe Jeff Bezos a affirmé selon le 'Financial Times' que la flambée actuelle des investissements dans le domaine de l'intelligence artificielle alimentait "une bonne sorte de bulle", dans le sens où elle pourrait changer beaucoup de choses. "C'est une sorte de bulle industrielle", a déclaré Bezos, répondant au patron d'Exor, John Elkann, lors de l'Italian Tech Week à Turin, en Italie. Bezos a exposé certaines des caractéristiques clés des bulles, soulignant que lorsqu'elles se produisent, les cours des actions sont "déconnectés des fondamentaux" d'une entreprise, rapporte la chaîne CNBC. "La deuxième chose qui se produit, c'est que les gens sont très enthousiastes, comme ils le sont aujourd'hui, à propos de l'intelligence artificielle". Le milliardaire a toutefois affirmé que les bulles industrielles pouvaient finalement être positives.