La consolidation s’installe

Le marché parisien a abordé la semaine dans l’hésitation, tandis que les investisseurs ajustent leurs anticipations sur la Fed après plusieurs statistiques américaines décevantes.
Dans ce contexte, la perspective d’un statu quo en septembre s’est renforcée, soutenue par le recul des ventes au détail, le ralentissement de l’inflation et les signes de faiblesse du marché du travail.
Cette lecture reste toutefois à nuancer. L’inflation n’a que légèrement ralenti et les tensions au Moyen-Orient demeurent fortes, laissant planer le risque d’une nouvelle hausse du pétrole susceptible de raviver les pressions inflationnistes. Dans le même temps, la faiblesse de la consommation américaine, principale moteur de l’économie et la remontée des taux longs appellent à davantage de prudence.
Ces incertitudes restent d’autant plus présentes que le Brent évolue autour de 89 dollars, alors que Washington prépare de nouvelles sanctions contre l’Iran et que les frappes israéliennes au Liban ravivent les craintes d’escalade.
Dans cet environnement plus fragile, le secteur technologique conserve néanmoins un soutien avec l’essor de l’intelligence artificielle. Anthropic a ainsi fait état d’une forte accélération de ses revenus au deuxième trimestre.
Enfin, les nouvelles venues d’Asie viennent renforcer les interrogations sur la croissance mondiale, avec un ralentissement de l’activité au Japon et, en Chine, des ventes au détail comme une production industrielle inférieures aux attentes.

Sur le future Août :

Les résistances sont : 8592 et 8659 puis 8700 et 8740 voire 8822 et 8904 puis 8984 et 9065 points.

Les supports sont : 8561,5 puis 8519,3 et 8490 puis 8442 et 8 361 voire 8 343 et 8 331 puis 8 306,5 et 8 266,5 puis 8 240 voire 8 206 et 8 1675, 8 076,5, 8 042,5 puis 8 006 points.

En intraday, le biais est baissier en-dessous de 8633 points.

Graphiquement, le future CAC 40 (données à 14h), montre des signes de faiblesse, puisqu’il enchaîne une cinquième séance consécutive de baisse. Les replis restent certes limités, mais leur répétition contraste avec un environnement monétaire devenu plus favorable, les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en septembre ayant nettement reculé. 
Ce décalage est d’autant plus notable que l’indice ne parvient pas à profiter de cette détente des anticipations, ce qui traduit un essoufflement du momentum et incite à rester prudent à court terme.
Pour retrouver une dynamique plus favorable, le future CAC 40 devra d’abord repasser au-dessus des 8 659 points, puis parvenir à se hisser rapidement au-delà des 8 700 points. Le franchissement net, accompagné d’une clôture au-dessus des 8 740 points, permettrait en revanche de valider une véritable relance haussière en intraday.

Du côté des indicateurs techniques, les histogrammes du MACD restent nettement orientés à la baisse et se rapprochent de la zone de survente, tandis que le RSI y est déjà entré. Les volumes se sont légèrement contractés, un phénomène qui reste cohérent avec la période estivale.

À l'inverse, si une poursuite du rebond reste envisageable, le scénario de consolidation évoqué la semaine dernière est finalement celui qui s’est matérialisé.
Il s’agit désormais de déterminer si la zone actuelle, située entre 8 694 et 8 680 points, suffira à contenir la pression vendeuse. Une extension de la consolidation resterait acceptable tant que l’indice se maintient au-dessus de la médiane du trading range, située à 8 519,30 points.
En dessous de ce seuil, le risque d’un retour vers la borne basse du range, a 8 292,5 points, se renforcerait.

En conclusion, nous conservons une approche prudente. Le manque de momentum et de visibilité n’est pas propice à de nouvelles prises de position. Notre scénario reste inchangé : après avoir allégé les portefeuilles, nous attendons désormais de meilleurs niveaux d’intervention et de nouvelles opportunités pour les renforcer progressivement. Nous restons également attentifs aux principaux supports, dont la rupture pourrait justifier un allègement plus marqué des positions ou la mise en place de couvertures.