SanDisk : l'action se réveille sur fond de ruée vers la mémoire flash pour l'IA

Sur le plan fondamental, les résultats du groupe restent très solides. La société, basée à Milpitas en Californie, a publié début août un résultat trimestriel nettement supérieurs aux attentes du marché, avec un chiffre d'affaires record proche de 9 MD$ et des prévisions pour le trimestre suivant situées entre 10,3 et 10,8 MD$. Malgré cette publication, le titre avait ponctuellement reculé.

Qui plus est, le sentiment des analystes reste majoritairement positif. Plusieurs maisons de recherche ont relevé leurs objectifs de cours ces dernières semaines, certaines évoquant un potentiel dépassant les 2000, voire 3000 $ par action. Bernstein justifie notamment son optimisme par les accords d'approvisionnement à long terme signés par SanDisk, jugés plus protecteurs face à une éventuelle baisse des prix que les anciens contrats du secteur. Le scénario central des marchés repose sur une pénurie mondiale de mémoire NAND flash amenée à durer plusieurs années, alimentée par la demande des serveurs d'intelligence artificielle qui nécessitent des capacités de stockage considérablement plus importantes que les infrastructures traditionnelles.

Graphiquement, la consolidation entamée mi-juin a été à la mesure du parcours haussier du titre, avec une baisse de 57 % par rapport à son plus haut historique. Mais le géant a déjà formé une structure de réactivation haussière en Vague de Wolfe (Cf. Graphique joint en journalier) validée le 30 juillet. En effet, la rupture et la réintégration de l’oblique baissière formée par les points 1 et 3 à donné le signal d’un mouvement haussier. La cible légitime de cette structure permet de cibler l’oblique formée par les points 1 & 4, qui selon le moment où elle serait atteinte se situe au-delà des 2000, non loin de la résistance majeure à 2134.

Le 13 août, la dynamique s'est accélérée. Le titre a progressé de plus de 15 % après l'annonce d'un partenariat avec Kioxia autour d'une nouvelle génération de mémoire flash haute performance, destinée aux besoins croissants de stockage des centres de données pour l'IA.

Reste que cette trajectoire spectaculaire s'accompagne d'une volatilité tout aussi impressionnante, avec des variations quotidiennes de plusieurs pourcents devenus la norme plutôt que l'exception. Pour les investisseurs, SanDisk incarne aujourd'hui à la fois l'une des histoires de croissance les plus convaincantes de l'année sur le marché américains et l'un des paris les plus risqués du secteur des semi-conducteurs, tant son cours reste sensible aux annonces sectorielles et à l'humeur générale du marché technologique.