Début de semaine sans relief

Le marché parisien a débuté la semaine sans grand changement et, fait inédit depuis lundi dernier, n’a pas inscrit de nouveau plus haut.
Les destructions inattendues d’emplois aux États-Unis en juillet, accompagnées de révisions à la baisse des créations de postes des mois précédents, ont ramené la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre autour de 44 %. Ces chiffres ont soutenu Wall Street vendredi et permis au S&P 500 d’inscrire un nouveau record en clôture.
Ce soulagement reste toutefois relatif : si la dégradation du marché du travail desserre l’étau autour de la Fed, l’inflation demeure trop élevée. L’attention se tourne donc désormais vers les prix à la consommation de juillet, attendus mercredi.
À cette incertitude monétaire s’ajoute un contexte géopolitique toujours tendu. Le baril de Brent avance de 1,8 %, alors que Téhéran conditionne la réouverture complète du détroit d’Ormuz à l’acceptation de ses exigences par Washington, malgré les avancées enregistrées avec Oman sur l’organisation de nouvelles voies de navigation.

Sur le future Août :

Les résistances sont : 8822 et 8904 puis 8984 et 9065 points.

Les supports sont : 8693 et 8594,5 puis 8519,3 et 8490 puis 8442 et 8 361 voire 8 343 et 8 331 puis 8 306,5 et 8 266,5 puis 8 240 voire 8 206 et 8 1675, 8 076,5, 8 042,5 puis 8 006 points.

En intraday, le biais est haussier au-dessus 8 699 points.

Graphiquement, le future CAC 40 (données à 14h), conserve une orientation globalement haussière, mais manque de relais en ce début de semaine, dans un contexte de visibilité réduite sur les intentions de la Fed en matière de politique monétaire.
Depuis jeudi, l’indice évolue ainsi dans un trading range étroit d’une cinquantaine de points, compris entre 8 700 et 8 757 points. L’inscription d’un nouveau sommet permettrait de relancer la dynamique en direction de la borne haute du canal haussier de long terme, située autour de 8 830/8 850 points, puis, par extension, vers la zone des 8 900/9 000 points.

Du côté des indicateurs techniques, les histogrammes du MACD évoluent encore dans la partie haute de leur zone d’évolution, mais commencent à se rapprocher de la zone centrale, signe d’un léger tassement du momentum. Le RSI reste en zone de surachat tout en amorçant une légère inflexion, tandis que les volumes sont en retrait par rapport à ceux observés la semaine dernière.

À l’inverse, un retour sous 8 670 points pourrait affaiblir le momentum, notamment si le gap haussier du 6 août venait à être refermé en clôture sous 8 693,89 points. Une phase de consolidation pourrait alors s’installer afin d’absorber les excès des dernières séances, sous la forme d’une évolution horizontale entre le récent sommet et la zone de relance située autour de 8 600 points.
Sous ce seuil, la consolidation deviendrait plus appuyée, avec la médiane du trading range, située à 8 519,30 points, comme premier support technique à surveiller.

En conclusion, nous continuons d’accompagner la tendance haussière tout en sécurisant progressivement une partie des gains réalisés. Dans le même temps, nous conservons une gestion opportuniste des portefeuilles Dynamique et Investisseur, en renforçant certaines positions lorsque les conditions techniques le justifient. Cette stratégie reste toutefois conditionnée au maintien des principaux supports : leur rupture pourrait nous conduire à réduire de nouveau notre exposition, voire à mettre en place des couvertures afin de mieux maîtriser le risque.