Consolidation sous les sommets

Lesté par le secteur du luxe, le marché parisien a marqué le pas après plusieurs séances de hausse et un nouvel échec sous une zone de résistance majeure. Pourtant, l’inflation américaine n’a réservé aucune mauvaise surprise : la hausse des prix a ralenti à 3,4% sur un an en juillet, tandis que l’inflation sous-jacente est revenue de 2,6% à 2,5%, son rythme le plus faible depuis mars 2021.
Après le rapport sur l’emploi décevant de vendredi, cette modération des prix réduit la pression sur la Réserve fédérale et éloigne quelque peu le scénario d’un relèvement des taux dès septembre. Le CAC 40 conserve donc un biais favorable, mais devra sortir de sa zone de consolidation pour relancer plus franchement sa dynamique haussière.
Côté valeurs, LVMH et Hermès ont été pénalisés par Deutsche Bank, qui a abaissé ses objectifs de cours. Kering a également reculé malgré un objectif relevé et une recommandation maintenue à « conserver ».
Enfin, les incertitudes géopolitiques continuent d’alimenter la volatilité du pétrole. Le Brent a brièvement reculé sur l’espoir d’une prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, avant de se stabiliser autour de 89 dollars le baril.

Sur le future Août :

Les résistances sont : 8700 et 8740 puis 8822 et 8904 puis 8984 et 9065 points.

Les supports sont : 8594,5 puis 8519,3 et 8490 puis 8442 et 8 361 voire 8 343 et 8 331 puis 8 306,5 et 8 266,5 puis 8 240 voire 8 206 et 8 1675, 8 076,5, 8 042,5 puis 8 006 points.

En intraday, le biais est haussier au-dessus 8 581 points.

Graphiquement, le future CAC 40 (données à 14h), évolue désormais dans une phase de consolidation après avoir buté à plusieurs reprises contre ses récents sommets historiques. Ce mouvement de pause pourrait se prolonger afin de permettre aux indicateurs techniques de se détendre et au marché de retrouver du momentum, dans une période traditionnellement moins dynamique liée à la semaine du 15 août.
Dans ce contexte, un retour en force, confirmé en clôture au-dessus de cette zone de résistance, permettrait d’envisager une reprise de la dynamique haussière en direction de la borne supérieure du canal de long terme, située autour de 8 830/8 850 points. Au-delà, une extension vers la zone des 8 900/9 000 points resterait envisageable.

Du côté des indicateurs techniques, les histogrammes du MACD poursuivent leur repli et évoluent désormais dans la partie basse de leur zone de fluctuation. Le RSI fléchit plus nettement et s’éloigne de sa zone de surachat, signe d’un essoufflement du momentum à court terme. Dans le même temps, les volumes se contractent par rapport aux niveaux observés la semaine dernière, ce qui confirme la phase de consolidation en cours.

La consolidation qui se dessinait ces dernières séances s’est désormais concrétisée. Après plusieurs séances d’accélération haussière, l’indice a échoué à franchir une zone de résistance majeure et semble avoir besoin de reprendre son souffle. Ce manque de momentum peut notamment s’expliquer par les incertitudes persistantes au Moyen-Orient, mais aussi par la fin de la saison des résultats trimestriels et le manque de visibilité sur la prochaine décision de la Fed.
Le marché pourrait donc s’installer dans une zone de consolidation comprise entre 8 595 points, ancienne résistance devenue support, et 8 740 points, borne haute du trading range. En cas de rupture de 8 595 points, la médiane du range, située à 8 519,30 points, constituerait le prochain support à surveiller dans le cadre d’une consolidation horizontale.

En conclusion, nous continuons d’accompagner la tendance tout en sécurisant progressivement nos gains. Nous avons ainsi pris nos bénéfices sur Sofina, avec un gain de 14,76 % dans le portefeuille Dynamique. Nous restons parallèlement opportunistes sur les renforcements, tout en surveillant les principaux supports, dont la rupture pourrait nous conduire à réduire l’exposition ou à mettre en place des couvertures.