Wall Street : timide hausse avant les Minutes de la Fed

Wall Street s'affiche légèrement dans le vert avant bourse ce mercredi, le S&P 500 s'accordant 0,2%, le Dow Jones 0,2% et le Nasdaq 0,1%, sans issue évidente pourtant au 'shutdown' et en attendant les Minutes de la dernière réunion monétaire de la Fed. A Washington, Donald Trump soutient la position des Républicains selon laquelle aucune négociation ne serait engagée avec les Démocrates sur les subventions aux soins de santé qu'ils espèrent prolonger avant la réouverture du gouvernement. Le président américain durcit d'ailleurs le ton et a menacé de suspendre le versement des arriérés de salaire des fonctionnaires fédéraux en chômage partiel. Hier, la cote américaine a mis fin à sa longue série haussière sur des doutes relatifs au secteur de l'intelligence artificielle, sur un rapport indiquant de très faibles marges d'Oracle concernant la location de produits Nvidia à des clients en tant que fournisseur de services cloud.

Côté shutdown, les Démocrates affirment donc qu'ils ne soutiendront pas le projet de loi s'il ne se préoccupe pas des subventions de l'Affordable Care Act qui expireront fin 2025, ainsi que des coupes budgétaires dans Medicaid mises en oeuvre par la loi de finances du second mandat de Trump... Le Sénat a rejeté à plusieurs reprises déjà un projet de loi provisoire adopté par la Chambre des représentants visant à maintenir le gouvernement en activité jusqu'au 21 novembre, projet qui ne prévoyait pas les subventions réclamées par les Démocrates. Trump a imputé sur les réseaux sociaux la responsabilité de l'impasse aux Démocrates et les a appelés à la modération, tout en disant rester ouvert à des négociations... après la réouverture du gouvernement. Trump avait auparavant déclaré qu'il profiterait du blocage pour licencier des milliers d'autres fonctionnaires fédéraux généralement mis au chômage partiel pendant le 'shutdown'. La Maison Blanche envisagerait désormais de ne pas payer les employés fédéraux pendant les jours de chômage partiel du shutdown. Cette décision pourrait être contraire à la loi qui impose aux travailleurs de percevoir des arriérés de salaire après la réouverture du gouvernement.

C'est aussi le chaos du côté des statistiques américaines. La semaine dernière, le rapport mensuel gouvernemental sur l'emploi, qui devait être annoncé vendredi, a été repoussé. Sur le front économique cette semaine, la balance du commerce international des biens et services pour le mois d'août, en principe attendue ce mardi, a aussi été retardée. Les Minutes du FOMC (dernière réunion monétaire de la Fed) doivent être publiées quant à elles ce soir. Les stocks de grossistes et les inscriptions hebdomadaires au chômage sont attendus jeudi. L'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan pour octobre et la balance budgétaire de septembre sont prévus vendredi.

Raphael Bostic, Michelle Bowman, Stephen Miran et Neel Kashkari de la Fed intervenaient hier. Alberto Musalem, Michael Barr, Austan Goolsbee et Kashkari (encore) prendront la parole ce mercredi. Michelle Bowman, Barr et surtout Jerome Powell (Conférence des banques communautaires à Washington), seront de la partie jeudi. Enfin, Austan Goolsbee et Alberto Musalem interviendront vendredi... Bostic, patron de la Fed d'Atlanta, a noté que les turbulences poussaient les entreprises et ménages à la prudence. Bowman s'est montrée pour sa part offensive en estimant qu'il y avait de la place pour trois baisses de taux cette année. Le gouverneur Miran, qui vient d'être désigné par Trump, affiche une posture encore plus agressive et évoque un taux neutre à 0,5%. Il juge qu'il est... difficile d'identifier des bulles d'actifs et plaide donc pour des baisses de taux conséquentes. Le patron de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, pense au contraire qu'une baisse drastique des taux provoquerait une flambée de l'inflation...

Le mois dernier, la banque centrale a abaissé ses taux d'un quart de point à 4-4,25% afin de soutenir un marché du travail en difficulté, au risque toutefois de raviver l'inflation. Selon l'outil FedWatch du CME, il y a 81,3% de probabilité que les taux terminent l'année entre 3,5 et 3,75%.

Sur le front commercial, Trump a déclaré avant-hier que des droits de douane de 25% s'appliqueraient à tous les camions de poids moyen et lourd importés aux États-Unis à compter du 1er novembre, afin de protéger les fabricants domestiques d'une concurrence déloyale... L'administration Trump poursuit par ailleurs ses acquisitions de participations stratégiques, pas seulement dans les semi-conducteurs (Intel), mais aussi sur de multiples petits dossiers des minéraux et métaux critiques en Amérique du Nord, dont Trilogy Metals, Critical Metals, Lithium Americas, MP Materials (...), ce qui fait évidemment flamber ces différentes valeurs en bourse.

Dans l'actualité des entreprises à Wall Street, PepsiCo, Delta Air Lines, Tilray, Applied Digital et Levi Strauss, dévoilent leurs résultats jeudi. Tesla a pour sa part quelque peu déçu hier soir en dévoilant de nouveaux modèles à plus bas prix, mais encore un peu trop chers selon certains analystes.