Scor : sous les 30 euros

Scor reperd 1,3% à 29,75 euros en matinée ce mercredi. Les analystes ont récemment souligné la solvabilité du groupe jugée "rassurante". Le réassureur a fait état d'un ratio de solvabilité du groupe à 215% au 31 décembre 2025, dans la partie haute de la plage de solvabilité optimale de 185% à 220%, et en hausse de 5 points de pourcentage par rapport à l'exercice 2024. "Il reflète essentiellement la forte génération nette de capital, le provisionnement du dividende de l'exercice et une évolution défavorable du marché", a précisé le groupe. En réassurance dommages et responsabilité (P&C), Scor a dégagé un résultat d'assurance annuel de 7,299 milliards d'euros à taux de change courants, en baisse de 4,4% par rapport à 2024. Le ratio combiné, le rapport entre les sinistres et les primes, est quant à lui ressorti à 80,9% au quatrième trimestre, tandis que les analystes tablaient sur 84,8% selon un consensus fourni par l'entreprise.

Parmi les derniers avis de brokers, BNP Paribas est toujours à 'surperformance' avec un objectif ajusté de 32 à 33 euros, tandis qu'AlphaValue Baader Europe accumule le dossier en visant un cours de 35,70 euros, alors que Citi reste à l'achat avec une cible de 34,30 euros, tout en soulignant que le bénéfice net du 4e trimestre est ressorti "supérieur de 26% aux attentes". La banque a mis aussi en avant le ratio de solvabilité jugé solide, avec des signes encourageants pour la génération future de capital après dividendes, un facteur clé pour Scor. Morgan Stanley ('surpondérer') a estimé de son côté que les résultats sont "bons", avec un bénéfice net du 4e trimestre nettement supérieur aux attentes et des performances qui vont au-delà des prévisions pour les divisions P&C et L&H. Le ratio de solvabilité de 215% est également "rassurant et supérieur" aux prévisions, tandis que le dividende est conforme aux attentes...

JP Morgan ('neutre') a mis pour sa part en évidence la première augmentation du dividende depuis 2019. Bien que cette hausse soit conforme aux attentes, il s'agit d'une "signe positif que la direction est confiante quant à l'amélioration de la situation". Pour sa part, Oddo BHF a ajusté marginalement la mire de 33 à 34 euros ('surperformer'). Enfin, RBC Capital ('surperformer' aussi) a souligné les "bons résultats d'exploitation", avec des performances supérieures aux prévisions tant dans la division P&C que L&H, tandis que les revenus d'investissement ont légèrement pesé sur les résultats...