LDC : une acquisition de taille modeste

LDC recule de 0,6% à 99,60 euros ce vendredi. Par décision du 24 février 2026, le Tribunal de commerce de Rennes a homologué, dans le cadre d'une procédure de conciliation menée sous l'égide de Maître Sophie Gautier, Administratrice judiciaire, un Protocole d'accord conclu entre les Groupes ALMUNAJEM et LDC. Ce Protocole d'accord prévoit l'acquisition, par le Groupe LDC, de 100% du capital de la société FRANCE POULTRY au 31 décembre 2026 et de 35,5% du capital de la société YER BREIZH, principal fournisseur de FRANCE POULTRY, d'ici le 11 mars 2026.

La société FRANCE POULTRY est une filiale du Groupe ALMUNAJEM, Groupe Saoudien spécialisé dans l'agroalimentaire. La société FRANCE POULTRY avait été créée en mai 2018 avec le rachat de l'abattoir de poulet Export de la société Doux SA et de son siège social, situés à Châteaulin (Finistère). FRANCE POULTRY emploie à ce jour 314 salariés. La société YER BREIZH emploie elle 95 salariés.

Nouvelle orientation

Dans le cadre de cette opération, le Groupe LDC annonce qu'à partir de 2027, l'activité Grand Export de la société FRANCE POULTRY sera progressivement réorientée vers d'autres marchés, complétée puis arrêtée au profit d'un projet de diversification de l'activité vers d'autres productions au sein de l'abattoir actuel. En parallèle, le Groupe LDC prévoit la construction d'un nouvel abattoir spécialisé en poulet à destination de ses différents marchés afin de pouvoir répondre à la demande croissante en poulet origine France. Ce nouvel abattoir, qui serait exploité par la société FRANCE POULTRY, pourrait être mis en service début 2028. Pendant la période intermédiaire de réorganisation de l'activité de FRANCE POULTRY, des dispositifs d'accompagnement seront mis en place pour les salariés en concertation avec les instances représentatives du personnel, et pour les éleveurs.

Dans un contexte de hausse de la consommation de volaille, ces opérations permettent d'ancrer durablement la production en Bretagne et de renforcer la filière avicole en France, soutenir l'emploi dans les territoires et reconquérir les importations...

"France Poultry aurait réalisé un CA de 165 ME et un EBITDA de 5 ME en 2024, c'est donc une acquisition de taille modeste pour LDC (nous attendons 7,2 MdsE et un EBITDA de 600 ME)" commente Portzamparc. "Les multiples d'acquisitions en France sont généralement de 5 -6x l'EBITDA, cette opération est donc totalement absorbable par LDC, qui devrait être cash net en fin d'exercice 25/26... Cette unité sera réorientée vers la production de volaille pour le marché français, afin de satisfaire une demande croissante face à une offre limitée" conclut l'analyste qui reste à l'achat sur le dossier en visant un cours de 108 euros.