DailyFX.fr - L'année 2014 a vu une très nette surperformance des actions américaines par rapport aux actions européennes. En moyenne, la performance des indices US a été trois fois la peformance des indices européens. Le mois de janvier 2015 connait une situation inverse, les actions européennes sont dans une très nette phase de surperformance vis-à-vis des actions US. Je pense que ce meilleur comportement relatif des actions européennes peut s'imposer cette année 2015 et ce pour plusieurs raisons fondamentales. En terme de valorisation boursière, les actions européennes sont considérées comme "moins chères" que les actions US, un processus de rattrapage peut permettre un arbitrage géographique favorable aux actions européennes, sur fond de perspectives d'un retour de la croissance économique au sein de la Zone Euro. Voici les principales raisons que le marché est en train d'admettre pour faire des actions européennes le thème de marché gagnant de l'année 2015.
I] JANVIER 2015 : Un modèle schématique pour l'année 2015 ?Ce graphique "intermarché" permet de comprendre le lien fort entre les différentes classes d'actifs. Le prix des obligations et le taux de change de l'Euro est une conséquence immédiate de la politique monétaire de la BCE. Le prix du pétrole, qui a déjà chuté de 40% en 2014, abandonne déjà 13% depuis le début de l'année. II] Courbe de force relative entre les actions européennes en $ et le Dow Jones IndustrialsRATIO : [(Eurostoxx50/EURUSD) / Dow Jones Industrials] Comme durant les années 2005/2006, les actions européennes pourraient surperformer les actions US, corrigées des effets du taux de change EUR/USD. III] Le top 15 des actions du CAC40 depuis le 1er janvier 2015Voici les actions gagnantes en janvier : Les valeurs "$", c'est à dire les entreprises qui ont faiblement délocalisé leur coût de production de la Zone Euro et qui réalisent une part dominante de leurs ventes en devises étrangères, en Dollar notamment. L'effet positif sur les comptes est immédiat. Le titre AIRBUS est la valeur "$" par excellence du CAC40. Plusieurs valeurs "$" font de nouveaux sommets historiques en janvier, comme Pernod-Ricard, L'Oréal, Kering. Les valeurs cycliques de la Zone Euro, en net retard en terme de valorisation, soit les titres des entreprises les plus sensibles au niveau de l'activité économoque au sein de la Zone Euro. Notons que le secteur automobile français est bien représenté, l'action VALEO fait ainsi de nouveaux sommets historiques. Les titres avec un Bêta > 1 sont bien représentés dans le palmarès du mois de janvier 2015 L'action leader du CAC40 en 2014, le titre ORANGE, est toujours recherché en ce début d'année, dans un secteur des télécommunications en pleine consolidation capitalistique en Europe. Notons qu'en dépit du QE de la BCE, le secteur financier sous-performe. Le titre Société Générale gagne tut de même plus de 9% depuis le début de l'année. IV] EuroStoxx50 : la cassure haussière des 3300 points est un signal d'achat pour viser 3500 points cette année. L'analyse technique défend donc le scénario haussier pour cette année 2015, après une année blanche en 2014Par Vincent Ganne, AnalysteTechnique pour DailyFX.fr Suivez-moi sur Twitter : @VincentGanne Suivez mon point de marché quotidien à 14h15 ou 15h15 original source |
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