Whirpool : lessivé au 3e trimestre, mais pas saqué !

Les temps sont durs pour les biens de consommation, et le fabricant américain d'électroménager Whirpool continue d'en faire les frais. Les ventes du groupe au 3e trimestre 2026 se sont contractées de 8,8% par rapport à la même période en 2025, à 3,677 milliards de dollars, et les ventes organiques ont décroché de 5,4% pour un résultat opérationnel tombé à 97 millions de dollars, à -46,1% pour une marge d'EBIT en baisse de 1,8 point à 2,6%. Cela représente une perte nette par action diluée GAAP de 3,80$, et non GAAP de 0,21$.

"Nos mesures de réduction des coûts structurels et la concrétisation de nos ajustements tarifaires ont permis une amélioration continue de nos marges jusqu'au troisième trimestre. Bien que le rythme de la reprise soit plus lent que prévu, ces initiatives tracent une trajectoire claire vers de nouvelles améliorations à l'horizon 2027", a expliqué Marc Bitzer, président directeur général de Whirpool.

- Amérique du Nord : baisse des ventes de 8,2% hors effets de change, mais avec une marge d'EBIT en hausse de deux points à 4,9% ;
- Amérique Latine : les ventes ont progressé de 2,5% à change comparable, et une chute des marges en raison d'une réorganisation avec la faillite de Grupo Casa Bahia ;
- International : les ventes ont baissé de 0,9% mais la marge d'EBIT, à 18,6% des ventes, a gagné 2.1 points.

Concernant les perspectives 2026, la société table sur une baisse de 1,5% de son chiffre d'affaires par rapport à 2025, à 14,5 milliards de dollars, pour une perte nette GAAP de 2,2% et une marge opérationnelle courante non GAAP comprise entre 2% et 2,2%, soutenue par des mesures tarifaires. La perte nette par action diluée GAAP est attendue à -4,95$ et la perte courante par action diluée à -1,30$. La dette nette est attendue sous les 4,5 milliards de dollars à la fin de l'exercice.

En dépit de ce trimestre poussif, l'action Whirpool gagne du terrain à Wall Street ce mardi. Pourtant attendue en forte baisse dans les échanges avant l'ouverture, elle grimpe de 1,53%. Sur un an, elle a perdu plus de 63% de sa valeur. Les analystes demeurent majoritairement à 'conserver' sur le titre, qui semble avoir déjà été allégé à la hauteur des défis du groupe, qui parie sur le pricing power et la reprise des ventes outre-Atlantique.