"Nvidia investit dans des entreprises déficitaires afin que ces entreprises commandent ses puces", accuse Chanos

Nvidia est encore attendu dans le rouge avant bourse à Wall Street ce mercredi, les marchés s'inquiétant de la concurrence potentielle des puces d'IA de Google. Par ailleurs, les attaques se multiplient concernant des méthodes de financement aux apparences circulaires au sein de l'industrie. Michael Burry, investisseur qui a misé récemment sur la baisse des cours de Nvidia et de Palantir, conteste ainsi la comptabilité de Nvidia et dénonce les accords circulaires dans le secteur de l'IA. Il a même dressé un parallèle entre Nvidia et les fraudes comptables historiques de l'époque de la bulle Internet, en particulier celles d'Enron ou de Lucent. Jim Chanos, un investisseur lui aussi bien souvent vendeur à découvert, qui s'était distingué pour avoir anticipé l'effondrement d'Enron, semble aussi préoccupé par le cas Nvidia. "Ils investissent de l'argent dans des entreprises déficitaires afin que ces entreprises commandent leurs puces", a déclaré Chanos à Yahoo Finance lors d'une interview.

Il est en effet assez fréquent pour Nvidia d'investir dans certains de ses clients, d'OpenAI à xAI en passant par CoreWeave et Nebius. Ces partenaires ont en commun de perdre tous de l'argent dans des proportions plus ou moins importantes. "Qu'on dépense 500 millions, 5 milliards ou 50 milliards de dollars par an, peu m'importe. Vraiment peu, du moment qu'on reste sur la bonne voie pour créer à terme bien plus de valeur pour la société et qu'on trouve le moyen de boucler les fins de mois", avait même déclaré l'an dernier le patron d'OpenAI, Sam Altman. Depuis, la startup d'IA a pris des engagements de dépenses de 1.400 milliards de dollars environ sur huit ans, notamment pour acheter des puces d'IA à Nvidia. Des chiffres sans rapport avec le chiffre d'affaires de la startup, qui prévoit un rythme annualisé d'un peu plus de 20 milliards de dollars en fin d'année, mais n'envisage pas de rentabilité à court terme. En septembre, OpenAI avait annoncé un incroyable accord avec Nvidia, dans le cadre duquel le géant des puces graphiques et d'IA prévoyait d'investir jusqu'à 100 milliards de dollars dans la startup - qui de son côté s'engageait à déployer au moins 10 gigawatts de systèmes Nvidia.

Face à ces inquiétudes et accusations, Nvidia aurait écrit, dans une note interne obtenue par Yahoo Finance : "La situation de Nvidia ne ressemble pas aux fraudes comptables historiques car son activité sous-jacente est économiquement saine, nos rapports sont complets et transparents, et nous attachons une grande importance à notre réputation d'intégrité".