Wavestone vise une marge opérationnelle récurrente supérieure à 13% sur l'exercice en cours

Wavestone a dégagé sur son exercice 2024-2025 un résultat opérationnel récurrent de 119,1 ME, en progression de +17%. La marge opérationnelle récurrente s'est établie à 12,6%, conforme à l'objectif annuel révisé en décembre 2024 (12,5%). Pour rappel, la marge opérationnelle récurrente s'élevait à 13,1% en 2023-2024 sur une base pro forma.

Après prise en compte de l'amortissement de la relation clientèle (8,4 ME dont 7,2 ME d'amortissement des relations clientèle de Q_PERIOR) et des autres produits et charges opérationnels (-1 ME lié au projet de déménagement du siège de Wavestone en France), le résultat opérationnel consolidé s'est établi à 109,6 ME, en hausse de +28%. Pour mémoire, le montant des autres produits et charges opérationnels (-11,8 ME) en 2023-20424 était essentiellement lié aux frais relatifs aux rapprochements avec Q_PERIOR et Aspirant Consulting.

Le résultat net a atteint 75,9 ME, en progression de +30% par rapport à l'exercice précédent. La marge nette s'est établie à 8% à l'issue de l'exercice, contre 7,3% en 2023-2024 sur une base pro forma. Il sera proposé le versement d'un dividende de 0,46 E par action, en hausse de +21% par rapport à l'an dernier, représentant 15% du résultat net part du groupe.

Le cabinet de conseil parle d'une demande de conseil demeurant à un niveau bas depuis le début de l'exercice 2025-2026. La banque, l'industrie, le retail et le luxe continuent de figurer parmi les secteurs les plus difficiles mais certains secteurs comme l'énergie, les life sciences ou l'assurance continuent de faire preuve de résilience avec une demande soutenue sur des offres telles que la cybersécurité, le cloud, SAP et l'intelligence artificielle. D'un point de vue géographique, la plupart des régions sont confrontées à des conditions de marché globalement difficiles mais l'Amérique du Nord constitue une exception en affichant une tendance positive depuis fin 2024.

Pour l'exercice en cours, Wavestone se fixe pour objectif de réaliser une croissance organique positive, par rapport au chiffre d'affaires consolidé de 943,7 ME enregistré sur le dernier exercice. Sur le plan de la rentabilité, le cabinet vise une marge opérationnelle récurrente supérieure à 13%. Ces objectifs s'entendent à taux de change constants, hors Wivoo et hors nouvelle acquisition.

Concernant le rapprochement avec Q_PERIOR qui est désormais achevé, le délai pour atteindre le retour à une marge opérationnelle récurrente de 15% pourrait être plus long qu'escompté initialement. Wavestone vise désormais un retour à ce niveau de rentabilité au cours de l'année 2027, ou au plus tard en mars 2028.