Immobilière Dassault : l'ANR ajusté par action grimpe à 87,5 euros

Au cours de l'exercice 2024, Immobilière Dassault a poursuivi la politique de revalorisation de son patrimoine, notamment à travers la conduite de projets de rénovation, d'amélioration environnementale et de négociations locatives. Ses revenus locatifs se sont élevés à 29,8 millions d'euros, en progression de +7,7% par rapport à l'exercice 2023. Celle-ci reste principalement portée par les indices de révision des loyers et la renégociation de certains baux.

Le résultat opérationnel courant s'établit à 26,8 ME à comparer à 28,2 ME à fin 2023 qui intégrait 3,8 ME de gain d'annulation de commission de performance.
Le résultat opérationnel ressort à 36,8 ME en 2024 contre un résultat opérationnel négatif de -15,3 ME en 2023, ce dernier ayant été impacté par l'ajustement défavorable des valeurs du patrimoine immobilier lié à la pression sur les taux de capitalisation retenus par les évaluateurs au cours de l'exercice passé. En 2024, les valorisations hors droits des immeubles de placement ont bénéficié de l'avancement des travaux et de l'effet favorable des nouveaux accords conclus.

Après la prise en compte du coût de l'endettement (-8,5 ME) et de l'ajustement des valeurs des instruments financiers de taux d'intérêt (-1,7 ME), le résultat net part Groupe s'établit à +27,3 ME au 31 décembre 2024.

Structure financière

Le cash-flow courant hors variation du BFR atteint 18,4 ME en 2024, contre 18,6 ME en 2023 corrigé de l'annulation de la commission de performance. Cette évolution reflète l'absorption totale de la progression des revenus locatifs par la hausse du coût de financement.

Au 31 décembre 2024, les capitaux propres d'Immobilière Dassault reflètent l'actif net réévalué (ANR) et s'élèvent, en part du groupe, à 596,9 ME (583,4 ME au 31 décembre 2023). L'ANR ajusté par action s'établit à 87,5 euros (85,3 euros à fin 2023).

La dette financière nette ressort à 265,1 ME au 31 décembre 2024, libellée à 82,36% en taux fixe ou couverte par des swaps. La société a mis en place un nouveau financement crédit revolving de 60 ME, à taux variable sur une durée de 3 ans en substitution d'un financement arrivé à échéance, et signé de nouveaux contrats de couverture de taux au cours de l'exercice pour un montant notionnel de 84,51 ME à l'effet de maintenir le ratio de couverture de taux.
Le ratio ICR de couverture du service de la dette s'établit à 3,13 au 31 décembre 2024 (5,05 au 31 décembre 2023), un niveau supérieur au ratio de référence de 2. Le ratio Loan-To-Value ressort à 28,29% de la valeur du patrimoine, droits inclus (à 27,82% au 31 décembre 2023), et s'établit ainsi largement en-dessous de la limite des 50% qu'Immobilière Dassault s'est engagée à respecter.

Quel dividende ?

Immobilière Dassault proposera à l'assemblée générale des actionnaires, du 13 mai 2025, la distribution d'un dividende entièrement en numéraire de 2,08 euros par action (2,01 euros l'année passée).

Perspectives

En 2025, Immobilière Dassault restera dynamique et centrée sur la revalorisation de son patrimoine et l'optimisation de son rendement à moyen et long termes.

Le Groupe poursuivra les travaux de rénovation nécessaires, avec une attention particulière à l'amélioration de l'empreinte environnementale du portefeuille, tout en restant attentif aux opportunités qui pourraient se présenter dans les meilleures adresses parisiennes et en maintenant une grande sélectivité du fait de la forte compétitivité sur le segment des actifs 'prime'.