CBo Territoria : légère progression du bénéfice au 1er semestre

CBo Territoria annonce pour son 1er semestre des revenus consolidés de 25,4 ME en repli de 1%, comprenant des revenus locatifs bruts de 13,8 ME en baisse de 0,2% et une activité promotion de 10,8 ME en retrait de 2,9%. Le résultat opérationnel augmente de 3,2% à 12,2 ME, tandis que le résultat net part du groupe s'établit à 9 ME, en hausse de 3,1%. Le bénéfice net pdg par action progresse de 4% à 0,26 euro.

"La progression de nos résultats est portée par la bonne tenue de notre activité de Foncière et par une embellie en promotion résidentielle qui reste à confirmer. Nous continuons d'optimiser notre structure et veillons à maintenir une structure financière particulièrement saine. Forts de ces fondamentaux, nous poursuivons avec confiance notre stratégie reposant sur la valorisation de nos actifs, avec pour priorité le maintien d'un taux d'occupation élevé, et le déploiement de notre pipeline de développement à La Réunion et à Mayotte", déclare Géraldine Neyret, PDG.

La valorisation du patrimoine économique total est stable à fin juin à 392,5 ME HD et le patrimoine global hors droits (y compris actifs bâtis en cours pour 2,2 ME) atteint 394,8 ME HD fin juin 2026.

Au cours du semestre, CBo Territoria a lancé les chantiers de deux nouveaux actifs tertiaires situés à Combani, à proximité directe du centre commercial Ylang Ylang et des bureaux de France Travail. Le pôle de services de Marashi (1.000 m2) et le retail park de Mulima (1.500 m2) représentent un investissement cumulé d'environ 12 ME. Bénéficiant d'un taux de précommercialisation proche de 60% à date, ils viendront compléter l'offre de ce pôle d'activité apprécié des mahorais avec une livraison prévue fin 2027.

Au 30 juin 2026, les loyers bruts du patrimoine économique total (y compris quote-part des SME de 1,8 ME) sont en légère baisse à 15,7 ME. Les loyers nets totaux sont résilients et progressent à 14,3 ME. Le résultat net récurrent de la Foncière progresse de +2,1% à 7,9 ME.

En promotion résidentielle, CBo a signé un contrat de réservation avec la SHLMR pour un programme de 35 logements intermédiaires à Marie-Caze (Le Serin) et poursuivi les chantiers de trois programmes en bloc à Marie-Caze (Le Coutil pour 48 lots) et à Beauséjour (52 lots pour Kaloupilé 2 et 76 lots pour les Aloès). Sur le S1, les ventes actées de terrains à bâtir progressent de +25,9% à 3,1 ME, bénéficiant de la vente de quelques parcelles premium. Le Groupe a livré en février, la dernière tranche du lotissement Kaisary à Saint-Pierre, portant l'offre à la vente à 98 parcelles à fin juin 2026. Dans quelques jours, l'aménagement de 2 lotissements sera achevé pour un total de 45 parcelles vue mer à Beauséjour et Marie-Caze.

Le chiffre d'affaires de la Promotion au 30 juin s'élève à 10,8 ME. La marge de Promotion ressort à 1,6 ME sur le semestre, en lien avec l'absence d'activité tertiaire. À activité comparable, le taux de marge reste élevé à 14,8%.

L'ANR ressort à 253,9 ME soit 7,25 euros par action (stable vs 7,23 euros fin 2025). Au 30 juin 2026, CBo affiche une dette financière nette stable à 132,8 ME et un ratio LTV maîtrisé à 32,1%. Le désendettement opérationnel se traduit par une amélioration du ratio dette nette/EBITDA à 5,3x. La structure de financement offre "une bonne visibilité à long terme", avec une maturité résiduelle moyenne de 7 ans et 7 mois et 85% de la dette à taux fixe. Le coût moyen net de la dette ressort à 3,2%, en hausse limitée de 30 points de base par rapport à fin 2025. Au cours du semestre, le Groupe a procédé à environ 11,4 ME de remboursements contractuels, tout en poursuivant le développement de ses projets sur fonds propres et en versant 8,4 ME de dividendes.

CBo Territoria poursuit deux priorités pour la Foncière : valoriser ses actifs en exploitation afin de renforcer l'attractivité de ses zones tertiaires et maintenir un taux d'occupation élevé. Au regard d'une évolution de la situation locative tertiaire plus favorable qu'anticipé et d'un décalage dans le calendrier de certains événements locatifs initialement prévus en 2026, le groupe revoit à la hausse sa guidance de loyers bruts pour 2026 et anticipe désormais une croissance d'environ +1%, contre une baisse comprise entre -1% et -2% précédemment.

Par ailleurs, le groupe poursuit activement son développement. Le pipeline de projets tertiaires représente près de 67 ME d'investissements, dont environ 24 ME en cours de travaux à La Réunion (Galabé) et à Mayotte (pôle services et retail park) livrables au S2 2027, et 10 ME à lancer dans les 18 mois.

En matière de Promotion résidentielle, le groupe dispose fin juin 2026 d'une visibilité solide avec 28,7 ME de réservations à date (133 lots, dont 2 programmes en bloc de 104 lots) et un backlog de 15,1 ME. L'offre à la vente de parcelles à bâtir est bien répartie sur les grandes zones attractives du territoire (98 terrains et 45 parcelles supplémentaires disponibles d'ici fin septembre).

Le pipeline à moyen terme s'élève à près de 830 lots (logements et terrains à bâtir) sur des fonciers en propriété. Au sein de ce pipeline, à fin juin 2026, 221 lots sont en cours de construction et 224 lots devraient être lancés dans les 12 mois.