Préouverture Paris : le marché a rendez-vous avec TotalEnergies, Stellantis, ArcelorMittal, Société Générale et Crédit Agricole !

LA TENDANCE

Le début de séance s'annonce animé en Bourse de Paris ce matin où les publication du premier trimestre se poursuivent... Les bancaires sont à l'honneur avec Société Générale et Crédit Agricole... A suivre aussi les titres Stellantis, TotalEnergies, Air France KLM, ArcelorMittal, Nexans, Casino, Valeo, parmi les sociétés ayant publié leurs données trimestrielles depuis la clôture d'hier... Au global, le CAC 40 est annoncé en léger retrait, mais toujours au-dessus des 7.500 points...

Outre les comptes financiers des sociétés, la séance sera marquée par les indicateurs mensuels d'inflation en France et en Allemagne.

Concernant la guerre douanière, Donald Trump a signé à bord d'Air Force One un décret prévoyant des exemptions de droits de douane sur les importations de voitures et de pièces détachées étrangères. Ces exemptions aideront les constructeurs automobiles en empêchant que les droits de douane sur les voitures fabriquées à l'étranger ne s'ajoutent aux autres "tarifs" déjà imposés par l'administration...

WALL STREET

Le S&P 500 est remonté hier soir de 0,58% à 5.561 pts, le Dow Jones de 0,75% à 40.528 pts et le Nasdaq de 0,55% à 17.461 pts.

ECO ET DEVISES

Repli surprise de la consommation des ménages en mars. Selon les données de l'Insee, les dépenses de consommation des ménages en biens ont reculé de 1,0% le mois passé après -0,2% en février (données révisées) et atteignent leur plus bas niveau depuis novembre 2014, hors période Covid. Le marché tablait sur une stabilité des dépenses. Cette baisse, la plus importante depuis décembre 2022, est portée principalement par le repli de la consommation de biens fabriqués (-1%) et par celui de la consommation d'énergie (-1,8%). La consommation alimentaire diminue de nouveau également (-0,5%). Sur l'ensemble du premier trimestre 2025, la consommation des ménages en biens se replie de 0,6% après +0,1% au quatrième trimestre.

France :
- Dépenses de consommation des ménages en biens pour le mois de mars. (07h30)
- Comptes nationaux trimestriels en France (PIB), première estimation du premier trimestre. (07h30)
- Indice des prix à la consommation, résultats provisoires pour le mois d'avril. (08h45)
- Indices de prix de production et d'importation de l'industrie en mars. (08h45)
- Construction de logements en mars. (08h45)
- Indices des prix agricoles en mars. (12h00)

Etats-Unis :
- Rapport d'ADP sur l'emploi privé aux Etats-Unis. (14h15)
- PIB des Etats-Unis pour le premier trimestre, première estimation préliminaire. (14h30)
- Indice PMI manufacturier de Chicago. (15h45)
- Revenus personnels et dépenses des ménages. (16h00 : Indice d'inflation 'core PCE'.)
- Promesses de ventes de logements. (16h00)

Europe :
- PIB allemand préliminaire du premier trimestre. (08h00)
- Prix à l'import en Allemagne. (08h00)
- Ventes de détail en Allemagne. (08h00)
- Taux de chômage en Allemagne. (08h00)
- PIB préliminaire du premier trimestre de la zone euro. (11h00)
- Indice italien préliminaire des prix à la consommation. (11h00)
- Indice allemand préliminaire des prix à la consommation. (14h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1388 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 63,50 $. L'once d'or se traite 3.305 $.

VALEURS A SUIVRE

TotalEnergies a décidé la distribution d'un premier acompte sur dividende au titre de l'exercice 2025 d'un montant de 0,85 E/action, en hausse de 7,6% par rapport aux acomptes versés au titre de l'exercice 2024 et identique au solde du dividende ordinaire relatif à l'exercice 2024. TotalEnergies a publié ce matin un résultat net ajusté en recul de 18% au titre du premier trimestre 2025, en raison de la baisse des prix du pétrole et des marges de raffinage, tout en maintenant ses rachats d'actions pour le deuxième trimestre. Le résultat net ajusté ressort à 4,2 milliards de dollars, l'Ebitda ajusté à 10,5 milliards (-9%). Le groupe a généré une production d'hydrocarbures de 2,558 millions de barils par jour (+4%).

Rémy Cointreau a réalisé un chiffre d'affaires de 984,6 millions d'euros en 2024-25, en baisse de -18% en organique. En données publiées, le chiffre d'affaires a reculé de -17,5%, incluant un effet positif des devises de +0,5%, principalement lié à l'évolution du dollar, de la livre sterling et du renminbi. Cette performance intègre une baisse de -19,0% en organique au quatrième trimestre 2024-25, soit -17,1% en publié.

Stellantis dévoile, au titre de son premier trimestre, un chiffre d'affaires net de 35,8 milliards d'euros, en baisse de 14% sur un an. Le consensus 'Bloomberg' était positionné à 35,98 MdsE. Ce repli est principalement dû à un volume plus faible, à une répartition régionale défavorable et à la normalisation des prix. Sur les trois mois, les livraisons consolidées se sont élevées à 1.217.000 unités, en recul de 9%. La réduction des livraisons est principalement due à une baisse de la production en Amérique du Nord, résultant de congés prolongés en janvier, ainsi qu'à l'impact de la transition vers les nouveaux produits et à la diminution du marché des véhicules utilitaires légers en Europe élargie. Au niveau des perspectives, l'entreprise annonce suspendre ses prévisions financières pour 2025 en raison des incertitudes liées aux tarifs douaniers. Elle prévoyait jusqu'ici le retour d'une croissance positive de son chiffre d'affaires, un free cash-flow industriel positif et une marge opérationnelle courante à un chiffre. La direction se dit fortement engagée auprès des décideurs politiques sur la question des tarifs douaniers, tout en prenant des mesures pour en réduire les impacts.

Crédit Agricole publie des résultats en ligne avec les attentes au titre du premier trimestre. La banque fait part d'un résultat net part du groupe en baisse de 4,2% sur un an de 1,82 milliard d'euros, en ligne avec le consensus de place qui ressortait à 1,86 milliard d'euros. Le produit net bancaire a progressé de 6,6% sur un an pour établir un record de 7,26 milliards d'euros, en ligne lui aussi avec le consensus. Crédit Agricole SA a précisé que la charge d'impôt ressortait en hausse de 35,5% sur un an à 827 millions d'euros, citant un coût de 123 millions d'euros au premier trimestre de la surtaxe exceptionnelle sur l'impôt sur les sociétés votée dans le projet de loi de finances pour 2025 pour un coût total estimé à 200 millions d'euros en 2025.

Société Générale a présenté des résultats meilleurs que prévu pour le premier trimestre de l'exercice 2025 grâce au rebond de la banque de détail en France et à la performance des métiers actions. Le résultat net part du groupe a plus que doublé sur un an à 1,608 Milliard d'euros, dépassant largement les 1,20 Milliard d'euros attendus par les analystes. Le produit net bancaire a progressé de 6,6% sur un an à 7,1 Milliards d'euros contre à un consensus de 6,90 Milliards d'euros. Société Générale a indiqué être en avance sur ses objectifs cibles pour 2025 avec un coefficient d'exploitation à 65%, contre moins de 66% visé, des frais de gestion en baisse de 7,6% sur un an à 4,6 milliards d'euros et une rentabilité des fonds propres tangibles (ROTE) de 11%, contre 4,1% au T1 2024 et un objectif de plus de 8%. Cette performance a notamment été possible grâce à la division banque de détail en France, banque privée et assurance dont le produit net bancaire a grimpé de 14,1% sur un an à 2,3 Milliards d'euros, tandis que son résultat net part du groupe a été multiplié par plus de 13 à 421 millions d'euros. Les revenus nets d'intérêts ont bondi de 28,4% sur un an à 1,06 Milliard d'euros, tandis que les frais de gestion ont baissé de 9,4% à 1,57 Milliard d'euros. Le coefficient d'exploitation est passé de 85,7% au T1 2024 à 68,1% au premier trimestre 2025, après 73,7% au T4 2024.

ArcelorMittal publie un EBITDA du premier trimestre qui s'élève à 1,6 milliard de dollars, avec un EBITDA/tonne de 116 $/t. Le résultat net du premier trimestre 2025 s'élève à 0,8 milliard de dollars. Le groupe explique que ses projets de croissance stratégique, combinés à l'impact de Vallourec et d'Italpannelli, devraient accroître le potentiel d'EBITDA de 1,8 milliard de dollars, avec un gain d'EBITDA de 0,6 milliard de dollars visé en 2025.

Vicat : le chiffre d'affaires consolidé du groupe atteint 886 millions d'euros au premier trimestre, stable à -0,2% à périmètre et change constants et en baisse de -2,7% en base publiée, fortement impacté par l'évolution défavorable des taux de change.

Nexans annonce un chiffre d'affaires standard de 1.815,4 millions d'euros au premier trimestre 2025, en croissance organique de +4,1% avec une croissance organique de +6,8% des activités d'Électrification, une croissance organique à deux chiffres pour le segment PWR-Transmission. PWR-Grid et PWR-Connect sont restés bien orientés. Le Carnet de commandes ajusté établit un record pour PWR-Transmission, principalement tiré par les projets subsea, à 8,1 milliards d'euros, en hausse de +9,7% par rapport à 7,4 milliards d'euros à fin décembre 2024. Les objectifs 2025 sont confirmés avec un EBITDA ajusté entre 770 et 850 millions d'euros (hors changements futurs de périmètre) et un flux de trésorerie disponible entre 225 et 325 millions d'euros (hors changements futurs de périmètre).

Casino a publié un chiffre d'affaires trimestriel en baisse de 1,2% en données comparables du fait de la réduction de son parc, mais en amélioration séquentielle, à hauteur de 2 milliards d'euros, du fait de la réduction du nombre de magasins de proximité. Casino, qui détient les enseignes Monoprix, Franprix et Naturalia, s'est en effet séparé de 466 points de vente supplémentaires sur le premier trimestre de 2025. Ces ventes sont en amélioration séquentielle par rapport à la baisse de 1,8% au dernier trimestre 2024.

Valeo publie pour son premier trimestre un chiffre d'affaires total de 5,31 milliards d'euros en baisse de 2,1%. Les changements de périmètre ont un impact négatif (-1,5%) principalement lié à la cession, au 30 juin 2024, de l'activité Systèmes thermiques véhicules commerciaux et en août 2024, de l'activité PIAA, société qui produit et vend des équipements pour le marché du remplacement. Les variations des taux de change ont un impact légèrement positif (+0,2%). A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires est en baisse de 0,8%.

Bolloré : le chiffre d'affaires du premier trimestre 2025 progresse de 0,2% à 782 millions d'euros à périmètre et taux de change constants. Bolloré Energy réalise un CA de 675 millions d'euros en repli de 0,2% avec la baisse des prix de vente des produits pétroliers - compensée par la hausse des volumes vendus. Dans l'Industrie, le CA ressort à 78 millions d'euros, en hausse de 1,5% grâce à la progression des ventes de bus 6 mètres et à la hausse de l'activité Films... En données publiées, le chiffre d'affaires du Groupe Bolloré est en croissance de 4,2%, compte tenu de +29 millions d'euros de variations de périmètre provenant principalement de l'acquisition du fonds de commerce de la société Chantelat par Bolloré Energy.

Technip Energies, une entreprise de technologies et d'ingénierie de premier plan dans les infrastructures énergétiques et de décarbonation, annonce ses résultats financiers non audités pour le premier trimestre 2025. Le groupe affiche une forte croissance au premier trimestre marqué par un chiffre d'affaires en hausse de 22% à 1,85 milliard d'euros et un EBITDA récurrent en hausse de 19% à 162 millions d'euros, par rapport à l'année précédente. Les prévisions de la société pour l'exercice 2025 sont confirmées, avec une mise à jour du chiffre d'affaires par segment et le maintien des marges d'EBITDA : Le chiffre d'affaires de Livraison de projet : de 5,0 - 5,4 milliards d'euros à 5,2 - 5,6 milliards d'euros ; Le chiffre d'affaires de Technologie, produits & services : de 2,0 - 2,2 milliards d'euros à 1,8 - 2,2 milliards d'euros.

Aperam a publié une hausse de son Ebitda ajusté au premier trimestre 2025, citant un "début d'année 2025 solide malgré un contexte économique peu favorable". Le producteur d'acier inoxydable a enregistré un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ajusté de 86 millions d'euros au premier trimestre, contre 55 millions d'euros un an plus tôt. Le flux de trésorerie disponible avant dividendes s'est élevé à (574) millions d'euros au 1er trimestre 2025, y compris (415) millions d'euros payé pour l'acquisition d'Universal, comparé à 146 millions d'euros au 4ème trimestre 2024. La Dette financière nette est de 1,235 millions d'euros au 31 mars 2025, dont 517 millions d'euros pour l'absorption de la valeur d'entreprise d'Universal, par rapport à 544 millions d'euros au 31 décembre 2024. Le groupe prévoit une hausse de l'Ebitda au deuxième trimestre par rapport au premier, ainsi qu'une baisse de sa dette financière nette.

Air France KLM dévoile des résultats en amélioration et supérieurs aux attentes des analystes au premier trimestre. Sur la période, la compagnie enregistre un résultat opérationnel de -328 millions d'euros, soit une hausse de 161 ME sur un an, pour un chiffre d'affaires en progression de 7,7% à 7,2 milliards d'euros, porté par l'ensemble des activités du Groupe. Le consensus, fourni par le groupe, tablait sur une perte d'exploitation de 374 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 7,047 MdsE.

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