Ouverture Paris : le CAC 40 en baisse mais au-dessus des 8.000 points

LA TENDANCE

Le CAC 40 a fait de la résistance hier, clôturant quasiment au plus haut de la séance en limitant le recul à -0,52% alors qu'il perdait plus de 1% en séance, 100 points plus bas, nettement sous les 8.000 points. La baisse reprend ce matin sur l'indice parisien dans le sillage de places asiatiques en chute libre (-2,50% pour le Nikkei !). En Corée du Sud, l'indice principal a plongé jusqu'à 6,2% en séance. A Paris, le recul se limite à 0,40% à 8.035 points, même si un plus bas à 8.005 points a été touché.

Les directeurs généraux des banques américaines Morgan Stanley et Goldman Sachs ont averti mardi que les marchés d'actions pourraient se diriger vers un repli, soulignant les inquiétudes croissantes liées aux valorisations élevées du secteur technologique. Le directeur général du géant bancaire JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a lui aussi mis en garde contre le risque accru d'une correction significative du marché boursier américain dans les six mois à deux ans à venir.

Ces mises en garde interviennent alors que l'enthousiasme pour l'IA générative a déferlé sur les marchés boursiers du monde entier cette année, suscitant des comparaisons avec la bulle Internet des années 2000.

WALL STREET

Le S&P 500 a perdu 1,17% à 6.771 pts, le Dow Jones a reculé de 0,53% à 47.085 pts et le Nasdaq a chuté de 2,04% à 23.348 pts.

ECO ET DEVISES

La production industrielle rebondit de 0,8% en France en septembre après avoir reculé de 0,9% le mois précédent, annonce l'Insee. Le marché tablait sur un gain limité de 0,1%. "La production rebondit fortement dans la fabrication de matériels de transport (+5,5% après -4,3%), dans le sillage de la construction aéronautique et spatiale qui, depuis juin, est la branche la plus contributrice aux variations de la production manufacturière", précise l'Insee. L'institut observe également un rebond en septembre dans la fabrication de biens d'équipement électriques, électroniques et informatiques, les industries agro-alimentaires et la cokéfaction et le raffinage.

France :
- Indice PMI français final des services. (09h50)

Etats-Unis :
- Rapport d'ADP sur l'emploi privé américain. (14h15)
- Indice PMI composite final. (15h45)
- Indice PMI final des services. (15h45)
- ISM des services. (16h00)

Europe :
- Commandes industrielles allemandes. (08h00)
- Indice PMI espagnol final des services. (09h15)
- Indice PMI italien final des services. (09h45)
- Indice PMI allemand final des services. (09h55)
- Indice PMI final des services dans la zone euro. (10h00)
- Indice PMI composite final dans la zone euro. (10h00)
- Indice PMI CIPS composite final britannique. (10h30)
- Indice PMI CIPS final britannique des services. (10h30)
- Indice des prix à la production dans la zone euro. (11h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1490 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 64,37 $. L'once d'or se traite 3.966 $.

VALEURS EN HAUSSE

Bouygues (+0,70% à 39,46 Euros) : le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) ressort à 1.814 millions d'euros, soit une progression de 95 millions d'euros sur un an. Cette amélioration est largement portée par les Métiers de la construction, dont le ROCA progresse de 115 millions d'euros sur un an à 591 millions d'euros, et par Equans, dont le ROCA progresse de 91 millions d'euros sur la période à 565 millions d'euros. Comme attendu, la contribution de Bouygues Telecom est en baisse de 94 millions d'euros sur un an à 509 millions d'euros. Le résultat net part du Groupe s'établit à 675 millions d'euros. Hors contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises en France, il s'établit à 735 millions d'euros, en amélioration de 48 millions d'euros sur un an. L'endettement financier net ressort à 7,6 milliards d'euros à fin septembre 2025, en amélioration de 856 millions d'euros par rapport à fin septembre 2024, et inclut des acquisitions nettes de près de 1,1 milliard d'euros sur un an, dont principalement celle de La Poste Telecom. Le ratio d'endettement net6 s'élève à 53% à fin septembre 2025 (contre 61% à fin septembre 2024). Le groupe confirme viser une légère croissance de son résultat opérationnel courant des activités (ROCA) par rapport à 2024. Bouygues précise que son chiffre d'affaires 2025 est attendu en légère croissance, à taux de change constants, par rapport à 2024. Compte tenu des fluctuations des devises, notamment celles liées au dollar américain, le chiffre d'affaires, tel que publié, est désormais attendu proche du chiffre d'affaires 2024. Précédemment, le groupe Bouygues visait pour 2025 un chiffre d'affaires et un résultat opérationnel courant des activités (ROCA) en légère croissance par rapport à 2024.

VALEURS EN BAISSE

Showroomprivé (-0,20% à 0,458 Euro) : le projet envisagé s'articule autour de cinq axes directeurs retenus dans le cadre de notre nouvelle stratégie : - renforcer la relation avec les marques partenaires, - construire une plateforme Showroomprivé globale, - retrouver la désirabilité client, - engager une mutation technologique, - définir un modèle plus léger et agile, permettant de renouer avec la rentabilité. La mise en place de ce projet permettrait à l'entreprise d'alléger sa structure de coûts, tout en se dotant d'une organisation opérationnelle davantage alignée avec les nouvelles attentes du marché. La mise en oeuvre de ce projet de réorganisation nécessite une démarche de rationalisation et de simplification de la structure pour gagner en efficacité au service des clients. La nouvelle organisation s'appuierait notamment sur une plus grande automatisation des process et l'adoption de l'intelligence artificielle dans la production de contenus, sur le modèle déjà adopté par nombre de ses concurrents. Au total, la mise en oeuvre du projet de réorganisation pourrait entraîner jusqu'à 121 suppressions de postes pour motif économique au cours du deuxième trimestre 2026, dont 80 à La Plaine Saint-Denis, 23 à Roubaix et 18 aux Sables-d'Olonne.

Rubis (-1,70% à 30,76 Euros) : au 3e trimestre, délivre une performance solide, avec un chiffre d'affaires de 1,58 million d'euros, dont 1,56 ME en Distribution d'énergies. Le segment est soutenu par une croissance soutenue des volumes en Retail & Marketing (+6%), avec une hausse de la marge unitaire du GPL en Europe et une dynamique forte dans le secteur du bitume. Le chiffre d'affaires Support & Services est inférieur à celui du 3e trimestre 2024 (-17%), principalement lié à la volatilité habituelle du profil de rentabilité de la raffinerie SARA. Sur 9 mois, le chiffre d'affaires de Rubis s'établit à 4,86 ME (4,97 ME un an plus tôt). Il recule de -2%. L'Ebitda du Groupe devrait atteindre entre 710 et 760 ME en 2025 (en supposant un impact IAS 29 - hyperinflation stable par rapport à 2024). Il est rappelé que les impacts de la norme IAS 29 - hyperinflation sur l'exercice 2024 se sont élevés à 24 ME sur l'Ebitda, 22 ME sur l'Ebit et, -10 ME sur le résultat net part du Groupe.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Chargeurs, Abeo, Transgene, Broadpeak, Herige, Montea

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

- Jefferies abaisse la mire sur Amundi de 80 à 70 euros ('achat').

- BNP Paribas Exane ajuste le curseur sur Edenred de 40 à 39 euros ('surperformer').

- Morgan Stanley revalorise EssilorLuxottica de 320 à 365 euros ('surpondérer').

- Goldman Sachs ajuste son objectif sur Icade de 15,7 à 15,9 euros ('vendre').

- BNP Paribas Exane ajuste le curseur sur L'Oréal de 350 à 340 euros ('sous-performer').

- Citi ajuste sa cible sur Société Générale de 67 à 70 euros ('achat').

- DZ Bak ajuste son objectif sur Société Générale de 65 à 62 euros ('achat').

- RBC Capital réduit sa cible sur Stellantis de 9 à 8 euros ('performance sectorielle').

- Citi ajuste sa cible sur Wendel de 111 à 109 euros ('achat').

INFOS MARCHÉ

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EN BREF

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