Ouverture Paris : Alstom en vue !

LA TENDANCE

Le marché parisien débute dans le rouge et le CAC 40 cède 0,50% dans les premiers échanges du jour repassant sous les 8.200 points. S'il a inscrit un nouveau record absolu hier en séance à 8.314,23 points, il a fléchi en fin de parcours pour s'inscrire finalement dans le rouge (-0,11%) et ce matin les prises de bénéfices se poursuivent donc. Le début de séance est marqué par la performance d'Alstom qui grimpe de 5% après sa publication semestrielle.

Aux Etats-Unis, le soulagement résultant de la fin progressive du "shutdown" est contrebalancé par la persistance des inquiétudes sur les valorisations trop élevées des géants de la "tech" et la modération des attentes concernant l'assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine.

Des responsables de la Fed ont fait preuve ces derniers jours d'hésitation sur la question des baisses des taux à venir, poussant les investisseurs à revoir nettement leurs attentes. Plusieurs banquiers centraux ont exprimé leur inquiétude à propos de l'inflation et souligné les signes d'une stabilité relative sur le marché américain du travail à la suite des deux baisses de taux opérées cette année.

WALL STREET

Wall Street s'est affiché dans le rouge jeudi après la récente succession de records sur le Dow Jones. Les doutes persistent sur les valorisations de l'IA, à une semaine de la publication financière de Nvidia qui a de nouveau été chahuté ce jour, en repli de 3,5% en clôture. Le S&P 500 a reculé au final de 1,66% à 6.737 pts, le Nasdaq a perdu 2,29% à 22.870 pts et le Dow Jones a cédé 1,65% à 47.457 pts.

ECO ET DEVISES

L 'indice des prix à la consommation (IPC) est en légère hausse de 0,1% sur un mois en octobre, après -1% en septembre, montrent les données définitives de l'Insee. Sur un an, les prix à la consommation augmentent de 0,9% après +1,2% le mois précédent. L'indice des prix à la consommation harmonisé aux normes européennes (IPCH) affiche de son côté une hausse de 0,1 % sur un mois, après -1,1% en septembre. Sur un an, il augmente de 0,8%, après +1,1%, contre un gain de 0,9% annoncé initialement.

Europe :
- Indice espagnol final des prix à la consommation. (09h00)
- PIB du troisième trimestre de la zone euro. (11h00)
- Balance commerciale de la zone euro. (11h00)

Etats-Unis :
- Indice des prix à la production. (14h30)
- Ventes de détail. (14h30)
- Stocks et ventes des entreprises. (16h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1643 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 63,84 $. L'once d'or se traite 4.172 $.

VALEURS EN HAUSSE

Vallourec (+0,30% à 16,55 Euros) : le RBE Groupe ressort à 210 millions d'euros avec une forte marge brute d'exploitation de 23%. La Marge brute d'exploitation du segment Tubes ressort ainsi en amélioration de plus de 320 points de base en séquentiel pour atteindre 22%, et le RBE du segment Tubes est de 188 millions d'euros, en hausse de 30%, en raison de prix de vente plus élevés et d'une légère augmentation des volumes. Le RBE du segment Mine & Forêts de 35 millions d'euros en baisse de 22 % par rapport au T2 2025 en raison de la baisse des volumes ainsi que de coûts plus élevés. La marge brute d'exploitation reste solide à 42%. Le RBE par tonne du segment Tubes est en hausse de plus de 25% à 621 euros. Le groupe souligne la demande solide des clients américains, illustrée par les commandes récentes et une augmentation de la part de marché au Brésil portée par un nouvel accord de long terme avec Petrobras. Le Flux de trésorerie disponible ajusté s'inscrit à de 69 millions d'euros avec une génération de trésorerie globale de 67 millions d'euros et une dette nette réduite à 140 millions d'euros. Le RBE Groupe du quatrième trimestre 2025 est attendu entre 195 et 225 millions d'euros. Confirmation d'un RBE Groupe en progression au S2 2025 par rapport au S1 2025. RBE Groupe de l'exercice 2025 est attendu entre 799 et 829 millions d'euros.

EPC Groupe (+0,50% à 207 Euros) affiche un produit des activités consolidées (y compris co-entreprises) en hausse de +5,7% sur neuf mois (+5,4% à taux de change et périmètre constants) pour atteindre 435,5 ME à fin septembre 2025, dans un contexte de stabilité des prix. Cette progression est due notamment à la forte hausse de l'activité Explosifs & Forage Minage en Europe Méditerranée Amériques qui compense largement le ralentissement de la zone Afrique Asie Pacifique lié aux moindres volumes en Arabie Saoudite. La Mine urbaine a réalisé une bonne performance estivale (+21,7% au 3ème trimestre) et s'inscrit désormais en croissance de +7,6% sur neuf mois, confirmant son regain de forme en 2025. Fort de ce solide 3ème trimestre, EPC Groupe réaffirme son objectif de croissance rentable de l'activité en 2025.

Alstom (+5% à 23,88 Euros) a réhaussé son objectif annuel de croissance organique du chiffre d'affaires, après avoir publié un résultat d'exploitation ajusté de 580 millions d'euros au S1, meilleur que prévu. Le fabricant d'équipements ferroviaires a déclaré anticiper une croissance organique du chiffre d'affaires de plus de 5%, contre une fourchette précédemment comprise entre 3% et 5%. Les autres objectifs financiers sont restés inchangés, dont une génération de cash-flow libre comprise entre 200 millions à 400 millions d'euros. Le résultat d'exploitation ajusté est ainsi ressorti à 580 millions d'euros au premier semestre, après 515 millions d'euros à la même période l'an dernier. Les analystes tablaient sur 560 millions d'euros en moyenne. Le résultat net part du groupe s'est inscrit à 220 millions d'euros, par rapport à 53 millions d'euros lors du premier semestre de l'exercice 2024/25. Alstom a par ailleurs fait état d'un cash flow libre négatif de 740 millions d'euros pour le premier semestre, après -138 millions d'euros un an plus tôt, tandis que les analystes attendaient -887 millions d'euros, selon le consensus de la société.

Bastide (+1,60% à 25,85 Euros) réalise un premier trimestre solide avec un chiffre d'affaires de 126,3 ME, en croissance organique de +8,3%. Malgré l'impact de la baisse tarifaire de 5% sur l'apnée du sommeil depuis le 1er avril 2025, les activités de prestations de santé à domicile, soit 61,3% du chiffre d'affaires du Groupe, maintiennent un rythme de croissance organique élevé à +10,7%. La croissance de l'activité Maintien à Domicile se poursuit avec une progression organique de +4,7% sur le trimestre, portée par la dynamique positive de l'ensemble des activités et la bonne performance du segment des collectivités. Ce bon démarrage d'exercice conforte l'objectif prudent d'un chiffre d'affaires annuel d'au moins 510 ME couplé à une marge préservée autour de 9%.

VALEURS EN BAISSE

Eiffage (-0,50% à 111,70 Euros) a réalisé sur le 3 e trimestre 2025 un chiffre d'affaires consolidé de 6,4 milliards d'euros, en hausse de 8,5 % par rapport au 3e trimestre 2024 (+ 10,0 % dans les Travaux et + 2,3 % dans les Concessions). Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe au 30 septembre 2025 atteint ainsi 18,3 milliards d'euros, en hausse de 7,9 % à structure réelle et de 4,3 % pcc. Le Groupe confirme ses perspectives pour 2025.

VALEUR A SUIVRE

Ubisoft (suspendu) : qui devait dévoiler ce jeudi soir ses résultats de la première moitié de son exercice 2025-2026, a annoncé un décalage de cette publication "dans les prochains jours". D'ici là, l'éditeur de jeux vidéo a demandé à Euronext de suspendre la cotation de ses actions et de ses obligations à compter de l'ouverture de la séance du vendredi 14 novembre 2025 et jusqu'à la diffusion des comptes semestriels. Ubisoft précisera par la suite la date de reprise de la cotation.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Nyxoah, Emova, Poxel, Innelec, Icape, Ramsay Santé, IT Link, Claranova

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

- JP Morgan rehausse à 'surpondérer' sa recommandation sur Rexel en visant 39,5 euros.

- BNP Paribas Exane ajuste sa cible sur ArcelorMittal de 38 à 39 euros ('surperformer').

- La Deutsche Bank ajuste la mire sur Alstom de 26 à 27 euros ('achat').

- La Deutsche Bank revalorise la Societe Generale de 63 à 68 euros ('achat').

- La Deutsche Bank abaisse le curseur sur Edenred de 40 à 34 euros ('achat').

- La Deutsche Bank coupe sa cible sur Pluxee de 33 à 23 euros et dégrade à 'conserver'.

- La Deutsche Bank coupe son objectif sur Teleperformance de 105 à 70 euros ('conserver').

- Bernstein ajuste sa cible sur Arkema de 50 à 49 euros ('sous-performer').

- Morgan Stanley revalorise Eiffage de 152 à 164 euros ('surpondérer').

- HSBC ajuste son objectif sur Engie de 20,4 à 22,3 euros ('conserver').

- Morgan Stanley revalorise Engie de 21 à 24 euros ('surpondérer').

INFOS MARCHÉ

Mauna Kea Technologies : restructuration financière effective

Rubis : Rubis Énergie met en place un crédit syndiqué inaugural de 1,1 milliard d'euros

MaaT Pharma lance une augmentation de capital d'un montant d'environ 9 millions d'euros

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Crédit Agricole annonce la réduction de son capital par voie d'annulation d'actions auto-détenues

EN BREF

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