Une zone de soutien à défendre

La Bourse de Paris a terminé la séance en repli, dans un climat toujours marqué par les inquiétudes entourant la situation budgétaire française. Le CAC 40 a également été pénalisé par le fort recul de Schneider Electric (-9,97% à 272,80), après l’annonce de son intention d’acquérir la société américaine PTC dans le cadre d’une opération entièrement en numéraire valorisée à 23,7 milliards de dollars. À l’inverse, Dassault Systèmes a rebondi de 3,73% à 21,40 soutenu par un regain d’intérêt pour le secteur européen des éditeurs de logiciels. Sur le front obligataire, la pression reste particulièrement forte sur la dette française. Le rendement de l’OAT à 10 ans flirte toujours avec les 5 %, tandis que son équivalent allemand se détend légèrement. Le spread entre les deux signatures demeure ainsi élevé, autour de 145 points de base, après avoir atteint 152 points vendredi, un niveau qui n’avait plus été observé depuis 2011. Cette tension traduit la prime de risque toujours exigée par les investisseurs face aux incertitudes politiques et budgétaires françaises. Sur le plan macroéconomique, une note plus favorable est toutefois venue de l’activité française. Le secteur des services a renoué avec la croissance en septembre, avec un indice PMI définitif ressorti à 51,2 points, contre 48,0 en août, légèrement inférieur toutefois à l’estimation initiale de 51,4 points. Son retour au-dessus du seuil des 50 points signale ainsi une reprise de l’activité dans le secteur.

Sur le future Octobre :

Les résistances sont :  8 768, 8 660 voire 8 521, 8 470, 8 451 et 8 414 puis 8 400, 8 361, 8 320 voire 8 285, 8 263, 8 249 et 8 154

Les supports sont : 8 080, 8 031,5 et 8 004,5 puis 7 991,5, 7 923,5 voire 7 862, 7 835,5 et 7 764 puis 7 730,5 et 7 684

En intraday, le biais est baissier sous 7 896 points.

Graphiquement, sur le Future CAC 40 (données à 14h), le mouvement de correction engagé ces dernières semaines a désormais conduit l'indice au contact d'une zone technique susceptible de favoriser une première réaction des acheteurs. Après la rupture du trading range de 180 points dans lequel il évoluait depuis le 9 septembre, entre 8 030 et 8 210 points, le Future a rejoint successivement les deux objectifs chartistes que nous surveillions : la cible de la vague de Wolfe baissière, située autour de 7 915 points, puis celle issue du report de l'amplitude du range, proche de 7 850 points. Les cours évoluent désormais sur des niveaux qui avaient été travaillés en mai 2025 et qui pourraient constituer une nouvelle zone d'accumulation. Après l'extension du mouvement sous 7 800 points, l'apparition d'intérêts acheteurs devra néanmoins être confirmée. Une reconquête de 7 862 points, puis des résistances à 7 896 et 7 923 points, permettrait au Future de reprendre progressivement de la hauteur et d'envisager un rebond technique plus construit. À ce stade, ces éléments resteraient toutefois insuffisants pour caractériser un véritable retournement de tendance.

À l’inverse, la structure technique demeure particulièrement fragile et continue, pour l'heure, de plaider en faveur des vendeurs. Malgré l'atteinte des deux objectifs chartistes, aucune réaction acheteuse suffisamment marquée n'est encore venue interrompre la dynamique baissière. Depuis la rupture des 8 030 points, le Future a successivement abandonné ses supports à 8 031, 7 991, 7 933 puis 7 896 points, tandis que chaque tentative de reprise reste contenue sous l'oblique reliant les points 1 et 4 de l'ancienne vague de Wolfe. L'indice évolue de nouveau au sein du canal baissier de court terme dont il était parvenu à s'extraire le 21 septembre, avec une succession de sommets et de creux descendants et des cours installés sous les moyennes mobiles 20, 50 et 200 périodes. En l'absence de reprise au-dessus des premières résistances, une nouvelle poussée vendeuse exposerait désormais les 7 764 puis 7 730 points. Une rupture de cette dernière zone ouvrirait ensuite la voie vers le support des 7 684 points.

Du coté des indicateurs, l’indice évolue en dessous de sa moyenne mobile 20 et 50 et 200, les histogrammes du MACD oscillent à la hausse en dessous de sa ligne de signal, le RSI est en « survente » tandis que les volumes sont en hausses par rapport à la séance de la veille.

Pour conclure, malgré une configuration de court terme toujours dégradée, le Future CAC 40 évolue désormais sur une zone technique susceptible de favoriser une stabilisation après l’atteinte des deux objectifs chartistes précédemment identifiés. Le retour sur des niveaux travaillés au printemps 2025 pourrait progressivement réveiller les intérêts acheteurs, même si aucun signal de retournement n’est encore confirmé. Dans ce contexte, nous conservons une approche mesurée et poursuivons notre retour progressif à l’achat sur les portefeuilles Investisseur et Dynamique, tout en restant attentifs à la capacité de l’indice à reconquérir ses premières résistances.