Les niveaux d’alerte cèdent

La Bourse de Paris a renoué avec la baisse, dans un environnement marqué par des signaux contrastés de part et d’autre de l’Atlantique. Aux États-Unis, le ralentissement plus marqué qu’attendu de l’inflation en août a apporté un soutien aux marchés actions, en ravivant les anticipations d’assouplissement de la politique monétaire. En Europe, la dynamique des prix est demeurée plus persistante, notamment en France et en Allemagne, où les tensions liées au renchérissement de l’énergie continuent de se diffuser. Dans ce contexte, l’écart entre les taux d’emprunt des deux principales économies de la zone euro a dépassé 1,20 point de pourcentage, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2012. Aux États-Unis, l’inflation a progressé de 3,4 % sur un an en août, soit nettement moins que les 3,7 % anticipés par le consensus Bloomberg. Hors alimentation et énergie, l’inflation sous-jacente s’est établie à 3 %, contre 3,3 % attendus. Cette publication a contribué à tempérer les anticipations d’un nouveau relèvement rapide des taux directeurs. Ces données ont également conforté les propos tenus mardi soir par John Williams. Le président de la Réserve fédérale de New York, également vice-président du FOMC, a estimé qu’une nouvelle hausse des taux en fin d’année pourrait se justifier, tout en soulignant l’absence d’urgence à intervenir dès octobre, après le resserrement monétaire opéré en septembre. Selon l’indicateur FedWatch, la probabilité d’un relèvement des taux lors de la réunion du 28 octobre n’était plus estimée qu’à 37 %, contre plus de 70 % en début de semaine.

Les résistances sont : 8036,5 voire 8094 et 8167,5 puis 8209 voire 8275 et 8320 puis 8409,5 voire 8493 et 8556,5 puis 8680 voire 8916 et 9412 puis 9622.

Les supports sont : 7961 voire 7922,5 puis 7811 et 7711 voire 7416,5 puis 7000. 

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8 209.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a finalement enfoncé la borne basse du trading range délimité entre 8 036,5 et 8 209 points, après une première incursion sous ce seuil la veille. La confirmation de cette rupture en clôture constituerait un signal nettement défavorable, susceptible de mettre un terme à la phase de consolidation latérale amorcée le 9 septembre et de consacrer la reprise du mouvement baissier. Dans ce scénario, un premier objectif se situerait à 7 867 points, avec une extension potentielle vers 7 850 points, niveau correspondant à la deuxième cible du biseau ascendant formé depuis le rebond consécutif au déclenchement du conflit irano-américain. Sous ce seuil, la pression vendeuse pourrait s'accentuer en direction de la troisième cible du biseau, située à 7 549 points. Enfin, une cassure des plus bas inscrits dans le sillage du rebond consécutif au déclenchement du conflit constituerait une dégradation technique majeure, ouvrant un potentiel de baisse supérieur à 1 000 points.

À l'inverse, une réintégration du trading range en clôture, suivie du franchissement de la résistance mineure située à 8 094 points, marquerait une première amélioration de la configuration technique et permettrait une réactivation du rebond, avec pour objectif la borne haute du trading range. Un dépassement confirmé de cette résistance, matérialisé par un mouvement haussier en force et des clôtures au-dessus de ce seuil durant au moins trois séances, validerait la reprise de la dynamique haussière de court terme et ouvrirait la voie vers la cible de la vague de Wolfe, établie à 8 350 points. Ce niveau correspond également à l'objectif théorique issu de la sortie du trading range, obtenu par report de l'amplitude de la phase de consolidation. Au-delà de 8 350 points, le marché invaliderait la configuration de consolidation amorcée début août et disposerait d'un potentiel de poursuite en direction des sommets historiques, établis aux abords de 8 780 points.

Pour conclure, nous avons allégé nos positions spéculatives haussières afin d’adapter l’exposition des portefeuilles à la dégradation de la configuration technique. Nous restons néanmoins attentifs aux prochaines évolutions du marché et pourrons de nouveau nous positionner à l’achat à l’approche des principales cibles chartistes baissières, dans l’objectif d’accompagner un éventuel nouveau rebond.