Cible touchée, tentative de rebond

La Bourse de Paris a amorcé un rebond après le décrochage de 1,6 % enregistré la veille, dans un contexte toujours marqué par la remontée de la prime de risque française et la tension des rendements obligataires. Après avoir subi un trou d’air d’une ampleur inédite depuis avril, les marchés ont retrouvé davantage de stabilité, sans pour autant dissiper les interrogations entourant la trajectoire des finances publiques françaises à l’approche de la prochaine échéance présidentielle. Aux États-Unis, le rapport sur l’emploi de septembre a livré des signaux plutôt modérés. Les créations de postes non agricoles se sont limitées à 29 000, très en deçà des 90 000 anticipées par les économistes, tandis que le chiffre d’août a été révisé à 133 000 contre 162 000 précédemment. Le taux de chômage a, pour sa part, progressé à 4,2 %, contre 4,1 % en août. Ces données sont susceptibles de conforter les anticipations d’une Réserve fédérale adoptant une approche plus accommodante, tout en maintenant l’attention des investisseurs focalisée sur l’évolution des taux américains. Sur le marché énergétique, le reflux du Brent sous les 100 dollars le baril a parallèlement contribué à l’amélioration du sentiment de marché. Les discussions autour d’une mobilisation coordonnée des réserves stratégiques européennes ont favorisé un net repli des contrats à terme sur le diesel, alors que la France aurait proposé la libération de 50 millions de barils de diesel par les pays européens, ainsi qu’un volume supplémentaire de brut via les membres de l’AIE. Les tensions sur l’offre mondiale demeurent néanmoins élevées, en raison des perturbations affectant les infrastructures énergétiques russes et des difficultés persistantes autour du détroit d’Ormuz. Dans ce contexte, la dépendance de l’Union européenne aux importations américaines de diesel constitue un facteur de vigilance, alors que le prix moyen du carburant à la pompe a atteint un niveau record de 2,24 euros le litre.

Les résistances sont : 8036,5 voire 8094 et 8167,5 puis 8209 voire 8275 et 8320 puis 8409,5 voire 8493 et 8556,5 puis 8680 voire 8916 et 9412 puis 9622.

Les supports sont : 7961 voire 7922,5 puis 7811 et 7711 voire 7416,5 puis 7000. 

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7961.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a finalement prolongé la veille sa phase de consolidation jusqu’à rejoindre successivement 7 875 puis 7 849 points, niveaux correspondant respectivement à l’objectif du trading range et à la deuxième cible du biseau ascendant. Après avoir atteint cette zone de soutien, le marché tente désormais de se stabiliser, laissant entrevoir les premiers signes d’un essoufflement des pressions vendeuses et d’une possible phase de reprise. Le franchissement des 7 961 points constituerait un premier signal d’inflexion favorable et ouvrirait la voie à un rebond qui demeurerait toutefois essentiellement technique tant que l’indice évoluerait sous 8 209 points. Le débordement de ce dernier seuil renforcerait sensiblement la configuration, mais seul le franchissement des 8 320 points permettrait de considérer la phase de consolidation comme achevée et de valider la réactivation de la dynamique haussière de court terme, avec les plus hauts historiques, aux abords de 8 780 points, de nouveau en ligne de mire.

A contrario, une rupture du support intermédiaire situé à 7 811 points invaliderait la tentative de reprise et réactiverait la dynamique baissière en direction de la troisième cible du biseau, à 7 547 points. La rupture de ce niveau fragiliserait davantage la structure de marché et exposerait alors l’indice aux plus bas enregistrés après l’annonce du conflit irano-américain, à 7 418 points. Une cassure de ce seuil provoquerait une reprise abrupte de la phase baissière en direction du support psychologique et pivot situé à 7 000 points.

Pour conclure, l’atteinte successive de nos objectifs baissiers nous a conduits à commencer à réalimenter le portefeuille Dynamique lors de la séance précédente, en réintroduisant progressivement des produits spéculatifs haussiers. Sur le portefeuille Investisseur, nous avons également repris une exposition haussière au CAC 40, au sein de cette zone de soutien et à la faveur des premiers signaux chartistes favorables. Cette remontée progressive de l’exposition traduit notre volonté de réengager du risque de manière graduelle, tout en conservant une approche disciplinée tant que le rebond n’est pas pleinement confirmé. Nous restons ainsi particulièrement vigilants quant au risque d’invalidation du mouvement en cours et allégerons nos positions en cas de rupture de nos niveaux d’alerte.