Une sortie de canal qui ouvre de nouvelles perspectives

La Bourse de Paris a terminé la séance en territoire positif, portée par les résultats des élections américaines de mi-mandat, marquées par une large victoire du Parti démocrate, qui s’est assuré la majorité dans les deux chambres du Congrès. Les démocrates disposeraient désormais de 54 sièges sur 100 au Sénat, alors que le dépouillement se poursuit dans plusieurs États de la côte ouest. Ce succès, illustré notamment par le basculement du Texas, traditionnellement acquis aux républicains, pourrait limiter l’adoption de vastes programmes de dépenses publiques et contribue ainsi à la détente des rendements obligataires. Dans ce contexte, les valeurs de la défense ont été particulièrement pénalisées, les investisseurs redoutant un ralentissement de la progression des budgets militaires américains. Thales a terminé en baisse de -2,36% à 227,50 malgré une exposition limitée aux États-Unis, qui représentent environ 10 % de son chiffre d’affaires. À l’inverse, le secteur bancaire s’est distingué, soutenu par le reflux des taux obligataires, Société Générale (+3,80% à 63,89) BNP Paribas (+4,67% à 91,70) et Crédit Agricole S.A. (+3,33% à 15,52). Sur le front macroéconomique, l’activité des services en France a continué de se dégrader en octobre, avec un indice PMI ressortant à 46,2 points, nettement inférieur aux 48,4 points anticipés et toujours sous le seuil de 50, synonyme de contraction. En zone euro, l’inflation s’est établie à 4 % sur un an en octobre, conformément aux attentes du marché.

Sur le future Novembre :

Les résistances sont :  8 490,5 – 8 471 – 8 414 – 8 384 – 8 343 – 8 325 – 8 300 – 8 232,5 – 8 167 – 8 130

Les supports sont : 8 095,5 – 8 073 – 7 986 - 7 929,5 – 7 887 – 7 840,5 – 7 800,5 – 7 733 – 7 678,5 – 7 540,5

En intraday, le biais est haussier au-dessus de 8 073 points.

Graphiquement, sur le Future CAC 40 (données à 14h), la dynamique haussière engagée depuis la mi-octobre s’intensifie, l’indice franchissant avec vigueur la borne supérieure de son canal ascendant de court terme, amorcé le 1er octobre et située autour de 8 130 points. Cette accélération confirme l’amélioration de la configuration technique, après l’atteinte de l’objectif théorique de l’épaule-tête-épaule inversée (ETEI) à 8 105 points. Après s’être affranchi successivement des résistances à 8 073, 8 095,5 et 8 130 points, le Future CAC 40 devra préserver ces niveaux en clôture pour conforter son avancée. L’indice évolue désormais au sein d’un ancien trading range datant de septembre, zone de confrontation entre acheteurs et vendeurs dont la traversée pourrait s’accompagner d’une volatilité accrue. Une progression durable au sein de cet intervalle renforcerait néanmoins la domination des acheteurs. La confirmation de la sortie haussière du canal permettrait d’envisager une poursuite du mouvement vers les 8 232,5 points, puis la moyenne mobile à 200 périodes, toujours descendante vers 8 261 points. Son franchissement ouvrirait la voie aux résistances intermédiaires des 8 300 et 8 343 points, avant une éventuelle extension vers les 8 410 points, objectif théorique obtenu par report de la hauteur du canal ascendant.

À l'inverse, la forte accélération des dernières séances pourrait favoriser quelques prises de bénéfices, alors que le Future CAC 40 se rapproche de sa moyenne mobile à 200 périodes, toujours descendante et située autour de 8 261 points. L’éloignement croissant des cours par rapport aux moyennes mobiles à 20 et 50 périodes témoigne également d’une certaine surchauffe à court terme. Un éventuel rejet sous la MM200 pourrait ainsi marquer un premier essoufflement de la dynamique acheteuse. Dans ce contexte, un retour sous les 8 167 points constituerait un premier signal de faiblesse et pourrait entraîner un repli vers les 8 130 puis 8 105 points. La rupture de ces anciens obstacles favoriserait une réintégration du canal ascendant, laissant entrevoir le risque d’une fausse sortie haussière susceptible d’accentuer les pressions vendeuses. La situation se dégraderait davantage sous les 8 073 points, seuil d’alerte intraday, avec un risque de correction vers les 7 986 puis 7 929,5 points, à proximité des moyennes mobiles de court terme. Enfin, l’enfoncement des 7 887 points ouvrirait la voie à un retour vers l’ancienne zone d’absorption vendeuse, comprise entre 7 800,5 et 7 840,5 points. Une poursuite du repli jusqu’au comblement intégral du gap haussier du 26 octobre, à 7 778 points, fragiliserait sensiblement la structure de reprise. La rupture concomitante de la borne inférieure du canal ascendant pourrait alors remettre en cause le redressement engagé depuis la mi-octobre et raviver le risque d’un retour vers les 7 733 puis 7 678,5 points.

Du coté des indicateurs, l’indice évolue au-dessus de sa moyenne mobile 20 et 50 les histogrammes du MACD oscillent à la hausse au-dessus de sa ligne de signal, le RSI est en « surachat » tandis que les volumes sont en hausses par rapport à la séance de la veille.

Pour conclure, la confirmation du rebond du CAC 40 et l’amélioration de sa configuration technique nous ont conduits à procéder à des prises de bénéfices, partielles ou totales, au sein de nos portefeuilles Investisseur et Dynamique. Dans l’hypothèse d’une poursuite de la hausse vers les 8 410 points, objectif théorique du canal ascendant, nous entendons maintenir cette gestion active et réactive, en ajustant progressivement nos positions au gré de l’évolution du marché. Notre priorité demeure la préservation de la surperformance de nos portefeuilles par rapport au CAC 40, tout en restant vigilants quant à l’évolution des principaux seuils techniques.