VusionGroup : flambe après le relèvement des objectifs

En tête du palmarès, VusionGroup s'envole de près de 15% à 242,6 euros après la présentation d'excellents résultats intermédiaires et le relèvement de sa guidance annuelle. Sur les six premiers mois de son exercice, le spécialiste des étiques électroniques a dégagé un Ebitda ajusté de 108,4 ME à 16,7% du chiffre d'affaires, soit une amélioration de 3 points de marge d'Ebitda, pour un chiffre d'affaires IFRS de 614 millions d'euros, en croissance de +51%, et supérieur à la guidance de 600 ME communiquée lors de la présentation des résultats annuels 2024. Le flux de trésorerie disponible total s'est élevé à 192 ME et la direction anticipe la poursuite d'une génération d'un free cash-flow positif sur l'ensemble de l'année 2025.

A la suite de ce 1er semestre record en matière de ventes et de rentabilité, VusionGroup, qui bénéficie toujours d'un niveau élevé de visibilité et de confiance, révise donc à la hausse sa guidance annuelle. Ainsi, le groupe cible à présent un chiffre d'affaires annuel d'environ 1,5 milliard d'euros en données ajustées (1,4 MdE précédemment annoncé), soit +50% de croissance sur l'année. Il table également sur un dépassement de son objectif initial de croissance du chiffre d'affaires VAS de +80% sur l'ensemble de l'année. Le management est également confiant dans la poursuite de l'amélioration de sa rentabilité avec un objectif de marge d'Ebitda ajusté, maintenant attendue en croissance de +200 à 300 points de base (contre +100 à 200 points de base précédemment).

"Une excellente exécution qui amène à un relèvement de la guidance 2025 " titre Oddo BHF. Cette publication crédibilise un peu plus les objectifs du plan 2027 (CA d'environ 2,2 MddE ; marge d'EBITDA ajusté 22%). Enfin, la valorisation reste modeste pour le profil de croissance du groupe (VE/EBITDA ajusté 9x 2026 et 7.6x 2027) et inférieure aux comparables directes Hanshow et SOLUM. En résumé une excellente publication semestrielle qui devrait permettre d'enclencher un rerating au regard de la volatilité récente sur le titre, souligne le courtier. A 'surperformance', l'analyste porte son objectif de 270 à 290 euros.

Gilbert Dupont passe de son côté à l''achat' sur la valeur en visant 245 euros.