Quadient : -30% depuis le 1er janvier

Quadient qui a tenté un rebond hier, revient à 13 euros ce mardi, en recul de 1,6%. Après sa chute de la semaine dernière dans le sillage de son "warning", le management a organisé vendredi une rencontre avec les analystes. Les avis ont continué de s'ajuster du côté des brokers, avec par exemple Bernstein qui est repassé de 'surperformance' à 'performance de marché' avec un objectif abaissé à 14,80 euros. TP ICAP Midcap reste lui convaincu par le potentiel de création de valeur du groupe, même si les performances tardent à exprimer ce potentiel et que le marché lui donne tort jusqu'à présent... La chute du titre jeudi et vendredi (17,82% et -4,43% avec 2,3% du capital échangé) suggère une forme de "capitulation" du marché. Le broker comprend que les investisseurs en recherche de momentum à court terme se détournent du titre, lassés des déceptions et d'un statut boursier difficile à clarifier... Il réitère néanmoins son opinion 'achat', considérant la sous-valorisation excessive du titre, et le potentiel de revalorisation rare pour un groupe de cette taille. L'hypothèse d'une poursuite d'une montée au capital de VESA et/ou une action corporate visant à faire évoluer le périmètre du groupe pourraient également doper le titre, tombé au plus bas depuis 2022. Parmi les autres avis de la place, Oddo BHF avait pour sa part déjà abaissé le curseur de 27 à 25 euros. "Si le momentum demeure poussif, la valorisation nous paraît toujours trop décotée pour nous détourner de notre recommandation Acheter", avait estimé de son côté Portzamparc.

Si le management anticipe une amélioration de son chiffre d'affaires et de sa rentabilité au second semestre, il a donc abaissé ses objectifs annuels car la performance semestrielle (-3% sur le CA et +0,1% sur l'EBIT courant) et le rebond moins fort qu'anticipé de Mail au S2 rend les anciens objectifs difficiles à atteindre... En conséquence, et en prenant en compte les incertitudes liées au contexte macroéconomique mondial, le chiffre d'affaires 2025 devrait désormais enregistrer un léger recul organique ; et le résultat opérationnel courant est attendu dans une fourchette allant de stable à un léger recul organique.