M6 : réactions prudentes

M6 recule de 1% à 11,40 euros ce mercredi, alors que le groupe a réalisé en 2025 un chiffre d'affaires publicitaire de 1.032,2 ME, en baisse de -2,8% par rapport à 2024. Les revenus non publicitaires du groupe s'élèvent à 223,4 ME, soit une baisse de -10,5% reflétant un retour à un niveau proche de 2023, après une année 2024 qualifié d'exceptionnelle pour le cinéma. Le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'établit ainsi à 1 255,5 ME (-4,2%). Le résultat opérationnel courant est ressorti à 213,5 ME (-12% sur un an), traduisant le recul du marché publicitaire vidéo au deuxième semestre dans un contexte économique défavorable, la poursuite des investissements en Vidéo ainsi que la moindre contribution des activités cinéma et diversifications. La marge opérationnelle a atteint 17%, contre 18,5% en 2024. Le résultat net de la période attribuable au groupe et intégrant la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises de 10,6 ME, s'élève à 123,4 ME (-29%).

M6 prévoit de distribuer un dividende inchangé de 1,25 E par action offrant un rendement supérieur à 10% dans les cours actuels. Le détachement interviendra le 4 mai 2026 et le paiement 6 mai.

Compte tenu de la tendance actuelle du marché publicitaire, le groupe a lancé un plan d'économies de 80 ME à horizon 2030. Ces économies porteront majoritairement sur l'optimisation des coûts de production ou sur la réduction des coûts techniques. "Cette réduction d'environ 8% des coûts du groupe est rendue possible par les progrès de l'intelligence artificielle dans notre secteur. Celle-ci va nous permettre d'améliorer notre offre pour un coût sensiblement réduit et nous permettre ainsi de continuer à investir dans les programmes et la technologie dans un environnement profondément transformé", a expliqué la direction de M6.

M6 rappelle qu'il sera le diffuseur exclusif des 54 matchs en clair de la Coupe du Monde de la FIFA 2026 qui se déroulera du 11 juin au 19 juillet tout en prévenant que l'événement impactera à la baisse la rentabilité opérationnelle du groupe en 2026, mais aura un impact cash-flow positif sur l'exercice, la majorité des droits ayant déjà été réglés au 1er janvier 2026. Parmi les derniers avis de brokers, Oddo BHF a ajusté le curseur sur le dossier de 15,5 à 15 euros en restant 'neutre'.