Lacroix : tente un sursaut après sa correction

Malmené en bourse, le groupe Lacroix qui a perdu 12% hier, tente un rebond de 1,5% à 8,15 euros ce mercredi après avoir enregistré en 2024 un chiffre d'affaires de 635,6 ME, légèrement inférieur à la cible visée autour de 640 ME et en retrait de 13,4% par rapport à son niveau de 2023 (733,9 ME). À périmètre comparable, l'activité du Groupe est en repli 8,6% sur la période. Le 4ème trimestre est resté difficile (-15,4% à périmètre comparable), impacté par la conjoncture automobile et les difficultés persistantes chez Electronics North America.

Lacroix table désormais sur une marge d'EBITDA courant 2024 autour du point bas de la précédente fourchette attendue (comprise entre 4% et 4,5%).

Pour 2025, Lacroix s'attend à la poursuite d'une dynamique positive sur son activité " Environment ", qui devrait continuer de profiter de tendances structurellement porteuses sur l'ensemble des quatre segments (Eau, Réseaux de chaleur, Smart Grids, Éclairage Public) adressés. En revanche, le groupe prévient que de fortes incertitudes continuent à peser sur l'activité " Electronics " et notamment en Amérique du Nord, qu'elles soient exogènes (croissance du marché automobile, règlementation concernant les véhicules électriques, droits de Douanes avec le Mexique et la Chine) ou endogènes (vitesse et impact du déploiement des mesures de retournement, volumes et rentabilités des programmes en ramp up...).

Dans ce contexte, et dans l'attente d'une meilleure visibilité sur les conditions d'activité, Lacroix a décidé de reporter à la publication des résultats semestriels la présentation de sa feuille de route 2027, qui devait initialement être dévoilée le 31 mars prochain à l'occasion des résultats annuels... Portzamparc a ajusté ses prévisions sur la nouvelle guidance du groupe. Le scénario de recovery d'Electronics devient plus prudent (CA -2% en 2025 et Ebitda de 1%). Le momentum va rester difficile à court terme, sans catalyseur d'ici la nouvelle feuille de route, selon l'analyste. De quoi ajuster sa cible de 16,5 à 10,8 euros en restant à "conserver" sur le dossier.