Eutelsat : retour vers les 2 euros

Eutelsat reperd 2,5% à 2,05 euros en ce milieu de semaine, alors que pour les six premiers mois de son exercice fiscal, l'opérateur satellites a enregistré un chiffre d'affaires de 592 millions d'euros, contre un consensus de 581 ME. Bien qu'elle soit restée déficitaire, la société a réduit ses pertes opérationnelles de 85% à 118,2 ME, contre -789,6 ME un an plus tôt... Eutelsat a également réduit sa dette nette de plus de moitié après que l'État français, désormais son principal actionnaire, a mené l'année dernière un plan de sauvetage de 1,5 milliard d'euros. Les objectifs de chiffre d'affaires et de marge d'EBITDA ajusté ont été confirmés pour l'ensemble de l'exercice 2025-2026.

La France considère Eutelsat comme le seul concurrent européen viable de Starlink, le groupe détenant OneWeb, le seul autre réseau satellite actif en orbite basse (LEO). Ces satellites, intégrés au groupe lors de la fusion avec OneWeb, basé à Londres, en 2023, sont utilisés par les gouvernements et les armées et sont devenus des atouts stratégiques pour la sécurité nationale. Le pari commence à porter ses fruits, même si les coûts restent élevés. Eutelsat a fait état d'une hausse de 60% du chiffre d'affaires de OneWeb au premier semestre, ce dernier représentant désormais environ un cinquième des ventes du groupe.

"Stabilisation des revenus, mais marge toujours sous pression", avait souligné Oddo BHF. L'analyste est resté 'neutre' en raison des défis liés à la croissance dans un contexte de marché difficile, à la rentabilisation de la constellation OneWeb en orbite terrestre basse (LEO) et aux investissements importants prévus pour la période 2026-2030. De son côté, Morgan Stanley reste à 'pondération de marché' avec un objectif ajusté de 2,50 à 2,40 euros.