Crédit Agricole : rendez-vous pris le 18 novembre

Crédit Agricole est ferme ce lundi à 15,85 euros, en hausse de 1%, alors que les avis se multiplient sur le dossier depuis que le groupe a publié une hausse de 10% de son bénéfice au troisième trimestre, dépassant les attentes à la faveur de la revalorisation de sa participation dans Banco BPM, ainsi que de l'augmentation des revenus de sa Banque de financement et d'investissement. Le résultat net part du groupe est ainsi ressorti à 1,84 milliard d'euros sur les trois mois à la fin septembre, en hausse de 10,2% sur un an et au-dessus des attentes des analystes, qui tablaient sur 1,76 milliard d'euros selon le consensus de place.

Ce résultat du troisième trimestre 2025 s'appuie sur des revenus élevés, un coefficient d'exploitation maintenu à un niveau bas et un coût du risque maitrisé. Il est également favorablement impacté par l'annulation des intérêts minoritaires de CACEIS comptabilisés au premier semestre. Le produit net bancaire a grimpé de 5,6% à 6,85 milliards d'euros, pour un coût du risque en hausse de 13% à 489 millions d'euros...

Coup de pouce

Les comptes du troisième trimestre ont bénéficié de la revalorisation de la participation de près de 20% détenue par Crédit Agricole dans Banco BPM, qui a apporté 245 millions d'euros au pôle Activités hors métiers.

Le coefficient d'exploitation s'est établi à 56% au troisième trimestre 2025, en amélioration de -0,8 point de pourcentage par rapport au troisième trimestre 2024. Le résultat brut d'exploitation du troisième trimestre 2025 s'établit à 3.013 millions d'euros, en hausse de +7,7% par rapport au troisième trimestre 2024.

Au 30 septembre, les indicateurs de risque ont confirmé la qualité des actifs de Crédit Agricole S.A. et du niveau de couverture de ses risques. Le taux de créances douteuses est stable par rapport au trimestre précédent et demeure toujours bas à 2,3%. Le taux de couverture, élevé, à 72,7%, est en hausse de +0,5 points de pourcentage sur le trimestre. Le stock total de provisions s'établit à 9,5 milliards d'euros pour Crédit Agricole S.A., soit une hausse de +0,1 milliards d'euros par rapport à fin juin 2025. Sur ce stock de provisions, 34,8% sont liées au provisionnement des encours sains...

Rendez-vous à suivre

Les scénarios économiques pondérés du troisième trimestre sont restés inchangés par rapport au deuxième trimestre avec un scénario central (PIB à +0,8% en France en 2025, +1,4% en 2026), un scénario défavorable (PIB à +0,0% en France en 2025 et +0,6% en 2026) et un scénario adverse (PIB à -1,9% en France en 2025 et -1,4% en 2026). Au troisième trimestre 2025, le coût du risque sur encours atteint 35 points de base sur quatre trimestres glissants et 35 points de base en vision trimestrielle annualisée (respectivement en dégradation de 1 point de base et 3 points de base par rapport au troisième trimestre 2024).

Sur l'ensemble des 9 premiers mois 2025, le résultat net part du groupe est ressorti à 6.050 millions d'euros, contre 5.397 millions d'euros sur les 9 premiers mois 2024, soit une hausse de +12,1%. Parmi les derniers avis d'analystes, Morgan Stanley est à 'pondération de marché' avec un objectif ajusté de 19 à 18 euros, tandis qu'AlphaValue accumule toujours le dossier en visant un cours de 20,10 euros et que JP Morgan est à 'souspondérer' en ciblant 16,50 euros.

La présentation du plan stratégique du groupe est prévue le 18 novembre, le Crédit Agricole ayant atteint ses objectifs 2025 avec un an d'avance...