Redcare Pharmacy sanctionné en bourse après des objectifs trop prudents

(Zonebourse.com) - Redcare Pharmacy s'effondre en bourse (-17,38%, à 49,16 euros) après la présentation de ses résultats annuels et de perspectives jugées trop prudentes.

Le chiffre d'affaires annuel de la société qui vend au détail des produits pharmaceutiques en ligne, qui était déjà connu, a augmenté de 24,1%, à 2,941 milliards d'euros en 2025.

Ce que les investisseurs apprécient moins ce sont les bénéfices plus faibles que prévu. Pourtant, l'Ebitda ajusté a bondi de 72,37%, à 57,4 millions d'euros, mais il reste 6 à 7% en dessous des attentes de Baader Europe, qui souligne que la société a généré une marge d'Ebitda ajusté de 2%, contre 1,4% un an plus tôt. A ce niveau, elle s'est contentée d'atteindre la limite de la fourchette fixée par le groupe (entre 2 et 2,5%).

De son côté, UBS indique que le consensus Visible Alpha était à 62 millions d'euros pour l'Ebitda ajusté et à 2,1% pour la marge d'Ebitda ajusté.

Les objectifs sanctionnés

Concernant l'exercice en cours, Redcare Pharmacy table sur un ralentissement de la croissance de son chiffre d'affaires qui devrait être comprise entre 13 et 15%, loin de la hausse de 24,1% enregistrée en 2025. En parallèle, la marge d'Ebitda ajusté est attendue à au moins 2,5%.

Jefferies a qualifié ces perspectives de décevantes, notamment au niveau de la marge d'Ebitda ajusté que le consensus attendait à 3%. La banque d'investissement américaine explique qu'au point médian, cela implique un Ebitda ajusté de 84 millions d'euros, soit 19% de moins que les prévisions actuelles du consensus.

Pour Baader Europe, la prévision de chiffre d'affaires se situe 4 à 5% sous les attentes, ce qui, logiquement, fait que la marge d'Ebitda ajusté soit également sous les prévisions.

De son côté, UBS relève que l'objectif de marge à moyen terme est désormais à 5%, contre plus de 8% précédemment. L'objectif de 8% et plus est repoussé à plus long terme. Les analystes sont à neutre sur le titre en visant 74 euros.

Jefferies est plus optimiste avec un objectif de cours de 150 euros et un avis à acheter, tout comme Baader Europe qui vise 125 euros.

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source : AOF