Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !
Votre rendez-vous quotidien avec les petites et moyennes capitalisations ! Chaque jour, retrouvez l’analyse d’Eric Lewin sur les valeurs Small & Mid Caps du moment qui font l’actualité.
DBV Technologies sous pression
La biotechnologique a connu une bien mauvaise journée hier, perdant en clôture près de 7%.
Il faut dire que la trésorerie disponible est insuffisante pour couvrir les douze prochains mois. En effet, l’activité peut être financée jusqu’au troisième trimestre 2026 si bien qu’il existe maintenant une incertitude significative sur la continuité d’exploitation.
Des options de financement sont étudiées dont d’éventuels exercices de bons de souscription.
Les résultats restent largement déficitaires avec par exemple au titre des neuf premiers mois de l’année une perte nette de 102,1 millions de dollars alors que la trésorerie atteint seulement 69,8 millions de dollars.
Il vaut mieux rester prudent sur ce genre de dossier dans la mesure où il existe des précédents de sociétés du secteur qui ont dû mettre la clef sous la porte comme Lysogène ou encore Pharnext.
Assystem un player du nucléaire à découvrir
Ce spécialiste du conseil et d’ingénierie en innovation réalise plus de 70% de son chiffre d’affaires dans le nucléaire.
Un positionnement extrêmement porteur dans la mesure où, grâce à une montée en puissance de l’international, notamment le Royaume-Uni, son chiffre d’affaires a cru de 6,8% sur le troisième trimestre, accélérant ainsi eu égard au premier semestre et sa croissance de 4,7%.
Les objectifs 2025 sont confirmés, c’est à dire une croissance organique d’environ 5%, accompagnée d’une marge opérationnelle courante stable à 6,4%.
La situation financière reste saine avec autour de 100 millions d’euros de dettes et un gearing de l’ordre de 30%.
L’action, en baisse de 9% depuis le début de l’année, est un parfait pari pour jouer le monde du nucléaire… Il se paye sur un PER de 19 et une Ve/roc de 13.
A noter que la société est souvent citée parmi les opables… Son fondateur et dirigeant Dominique Louis, principal actionnaire du groupe, pourrait à terme, comme de nombreux patrons de sa génération, nés au début des années 50, vouloir céder ses parts. Affaire à suivre…
Une exception nommée Aubay
Dans un secteur informatique plutôt compliqué avec des donneurs d’ordres de plus en plus frileux, cette ESN se distingue non seulement avec une accélération de sa croissance organique avec une hausse de 3% de son chiffre d’affaires trimestriel à 160,1 millions d’euros mais également en resserrant à la hausse l’ensemble de ses guidances.
Le chiffre d’affaires annuel sera en effet compris entre 600 et 608 millions d’euros tandis que la marge opérationnelle d’activité sera comprise entre 8,5% et 9% contre une fourchette initiale entre 8% et 9%.
Pour couronner le tout, son fameux taux d’activité atteint 94% contre 92,8% à la fin du premier semestre 2025.
L’action, quasiment flat depuis le début de l’année, a une très belle marge de progression d’autant qu’elle reste attractive avec notamment une Ve/ebitda de 7 aux cours actuels ou encore, plus important pour le secteur, une Ve/ca de 0,7.
Analyse achevée de rédiger à 9H30
Cette communication constitue une recommandation d’investissement à caractère général et ne saurait être assimilée à un conseil en investissement personnalisé. Les informations fournies sont de nature générale et ne tiennent pas compte de la situation financière, des objectifs d’investissement ou de la tolérance au risque propres à chaque investisseur.
Cette communication ne constitue ni une offre d’achat, ni une sollicitation de vente d’instruments financiers.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.
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