CAPGEMINI distributeur exclusif de NetSuite en France

(AOF) - NetSuite Inc, spécialiste des solutions de gestion financière/ERP et des logiciels de commerce omnicanal en mode Cloud, et Capgemini ont annoncé la signature d'un contrat dans le cadre duquel le second sera le distributeur exclusif du premier en France. Le groupe français met en place pour ce faire une entité spécifique à côté de ses activités traditionnelles, incluant une équipe commerciale dédiée qui bénéficie du support commercial et marketing de NetSuite.
« La solution unifiée de NetSuite couvre la finance, le CRM, le commerce électronique et les services professionnels, et offre aux entreprises une plate-forme agile, rapide à déployer, évolutive et flexible pour une relation clients performante », ont expliqué les deux groupes.
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Les points forts de la valeur
- Dixième mondial et premier européen des services informatiques - intégration de systèmes (55,5 % des ventes) et autres managed services (25,5 %), services de proximité sous la marque Sogeti (15 %) et conseil (4 %) ;
- Diminution du poids de l'Europe dans l'activité (dont France pour 22 %, le Royaume-Uni-Irlande pour 21 % et le Benelux pour 11 %) au profit de l'Amérique du nord et des pays émergent, à parts quasi-égales ;
- Majorité des revenus tirés de l'infogérance et de l'intégration de systèmes, peu sensibles aux cycles économiques ;
- Recentrage sur des activités à forte marge et à forte croissance : cloud (stockage de données hors de l'entreprise), big data (collecte des données sur les réseaux sociaux), mobilité et réseaux sociaux ;
- Croissance continue dans l'offshore, 47 % des effectifs étant installés dans les pays à bas salaires, notamment l'Inde, d'où une capacité à maîtriser les marges ;
- Retombées importantes du partenariat commercial avec Areva après le rachat de Euriware ;
- Bonne visibilité avec un carnet de commandes supérieur au chiffre d'affaires annuel ;
- Compétitivité renforcée par le recul de l'euro contre le dollar ;
- Gestion historiquement prudente du bilan et situation financière solide.
Les points faibles de la valeur
- Environnement sectoriel déflationniste et fortement concurrentiel ;
- Forte sensibilité du résultat aux frais de personnel (2/3 des charges d'exploitation) ;
- Activité décevante en France et en Belgique, notamment dans les services de proximité et applicatifs ;
- Présence dans les pays émergents encore inférieure à celle de ses concurrents et insuffisante en Asie-Pacifique (moins de 5 % des ventes).
Comment suivre la valeur
- Sensibilité du chiffre d'affaires aux investissements informatiques des entreprises d'une part, aux effectifs et au niveau d'intercontrats d'autre part ;
- Volatilité boursière en liaison avec les annonces de ses concurrents, notamment l'américain Accenture ou l'indien Infosys;
- Rumeurs d'OPA sur l'indien iGate, également convoité par Atos ;
- Réalisation de l'objectif 2015 d'une hausse de 3 à 5 % des revenus, d'une marge opérationnelle proche de 10 % et d'un free cash-flow supérieur à 600 M ;
- Valeur opéable, avec un capital éclaté où les administrateurs et salariés détiennent 9,8 % du capital, d'où des rumeurs récurrentes d'intérêt d'un acteur étranger (indien ou américain notamment) souhaitant s'implanter en Europe.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Informatique - SSII
Le secteur est soumis à une vague de consolidation. Les opérations de croissance externe répondent à plusieurs impératifs. Les sociétés misent sur les rachats pour doper leur chiffre d'affaires, alors que le Syntec numérique prévoit l'atonie du marché français cette année. De plus, ces opérations leur permettent de s'implanter sur des marchés plus dynamiques que la France. Les fusions répondent aussi au besoin d'atteindre une taille critique dans un secteur dominé par les États-Unis. Après le rachat d'Igate, le chiffre d'affaires de CapGemini devrait atteindre 12,5 milliards d'euros, mais demeure cinq fois inférieur à celui des mastodontes américains du secteur, IBM, HP et Accenture. Enfin, les rachats sont favorisés par la fragmentation du marché. En France, le leader Capgemini détient à peine 5% du marché français.

AOF