TOTAL publie la liste complète de ses filiales

(AOF) - Total a rendu publique la liste intégrale de ses 903 filiales consolidées. Consultable en ligne sur le site total.com, cette liste figurera également dans le document de référence du Groupe. Cette publication intégrale se substitue à la liste des filiales les plus significatives publiée jusqu'à présent. Cette publication donne à Total l'occasion de confirmer les engagements déjà pris par le groupe : Total n'implante plus de filiales dans des pays considérés comme des paradis fiscaux et poursuit autant que possible le mouvement de retrait des filiales localisées dans ces pays.

Depuis 2012, 14 filiales ont déjà été retirées. Total rappelle toutefois qu'il n'est pas envisageable de fermer la totalité de ces filiales, pour des raisons opérationnelles ou juridiques, notamment dans les cas où Total n'est pas l'actionnaire décisionnaire dans les sociétés en question. Sur les 19 filiales encore concernées au 31 décembre 2014, Total travaille au retrait effectif de 9 d'entre elles, avec l'objectif de le mettre en oeuvre avant la fin 2016.
Cette publication donne à Total l'occasion de confirmer les engagements déjà pris par le groupe : Total n'implante plus de filiales dans des pays considérés comme des paradis fiscaux et poursuit autant que possible le mouvement de retrait des filiales localisées dans ces pays.
« Pour un groupe aussi vaste que Total, qui mène ses opérations dans 130 pays, il est naturel d'avoir de nombreuses filiales à travers le monde. Leur diversité est le reflet de la variété de nos opérations. Parce que nous avons à coeur de dissiper tout malentendu qu'une publication partielle a pu générer, il nous a paru utile de mettre à disposition de chacun la liste exhaustive de nos filiales, de leurs pays d'immatriculation et de leurs pays d'opération », explique Patrick Pouyanné, directeur général de Total.

AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- Dans le « top 5 » des compagnies pétrolières opérant dans le pétrole, pour 57 %, et le gaz et le pétrole ;
- Visibilité de l'activité pétrole, avec une cible de production de 3 Mbep (millions de barils équivalent pétrole) par jour en 2017 contre 2,3 Mbep en 2012, et une accélération de la croissance après 2015, 90 % du potentiel 2017 étant en production ou en cours de développement ;
- Taux de 93 % de remplacement des réserves, le plus élevé des majors européennes, maintenu par une politique d'investissements ambitieuse, essentiellement dans l'amont ;
- Production équilibrée géographiquement avec des positions fortes en Afrique (Nigeria et Angola surtout, pour 33 %) et en Norvège (14 %) ;
- Mise en place de relais de croissance (GNL et gaz de schiste au Canada, aux Etats-Unis, en Pologne, Chine, Argentine, Bolivie et Grande-Bretagne), notamment dans le projet canadien de gaz de schiste à Fort Hills ;
- Diversification dans le solaire avec des projets de grande taille, telle la centrale solaire Shams 1 aux Emirats arabes unis, le groupe étant numéro 1 mondial de l'énergie solaire ;
- Qualité de la génération des flux de trésorerie et retour à la hausse des dividendes et aux rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Bonne marche de l'activité perturbée par le déclin des champs matures, par la longueur de mise en service des nouveaux gisements et par les variations de quotas de l'Opep ;
- Sensibilité au cours du brut ;
- Enlisement de la crise structurelle du raffinage européen, partiellement compensé par un relèvement des marges aux Etats-Unis ;
- Exposition aux risques géopolitiques en Afrique, au Moyen-Orient et en Russie ;
- Recul de la production en début d'année, affectée par les travaux de maintenance en Norvège, au Royaume-Uni et en Thaïlande ;
- Incertitudes sur la direction du groupe, après
- Relative déception à l'égard du manque de retombées des ambitieux programmes d'exploration.
Comment suivre la valeur
- Forte sensibilité aux cours du baril de pétrole et au dollar ;
- A compter de 2014, présentation des comptes en dollar ;
- Après celles de Voyageur et de TIGF, d'autres cessions à venir dans le cadre d'un plan de rationalisation du portefeuille d'activités portant sur 15-20 Mds$ d'actifs de 2012 à 2014 ;
- Exécution du plan de réduction des coûts, qui portera essentiellement sur la branche raffinage en France, affectée par la baisse de la demande d'essence et la prédominance du diesel ;
- Arrivée en production des 15 projets en développement et redémarrage d'Elgin en mer du Nord, après une fermeture d'un an, ainsi que de celui d'Ibewa au Nigeria ;
- Démarrage de la production en Libye ;
- Capacité du groupe à maintenir la production au niveau de 2013, à renouer en 2014 avec la progression des bénéfices ;
- Politique de distribution de 50 % du bénéfice, avec service d'acompte ;
- Capital éclaté, le premier actionnaire étant GBL-CNP avec 4,8 % du capital, devant les salariés -4,7 % du capital et 8,6 % des droits de vote.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Pétrole et parapétrolier
En dépit de la chute du cours du pétrole, et dans un environnement économique qui demeure peu dynamique, la demande devrait se maintenir en 2015, selon l'Agence Internationale de l'Energie (AIE). La consommation quotidienne de pétrole devrait croître de 0,9 million de barils cette année, pour atteindre 93,3 millions de barils par jour (mbj). Face à des revenus en chute, les compagnies vont devoir réduire leurs dépenses d'exploration, dans un contexte où l'exploration devient aussi plus risquée. Des analystes chiffrent à 2.000 milliards de dollars les projets non rentables pour un prix du baril de pétrole de 70 dollars. L'agence de notation Standard & Poor's a placé sous perspective négative plusieurs majors européennes (dont Shell, Total, BP, ENI et BG), en considérant que leur endettement sera significativement impacté par un déficit de trésorerie cumulé, lié au plongeon du cours du pétrole.

AOF